七大理由告诉你为何现在投资沃尔玛比亚马逊更好

股票分析师、MarketWatch资深撰稿人杰夫-里弗斯（Jeff Reeves）近日撰文称，就目前而言，对实体连锁零售商巨头沃尔玛进行投资要比投资于电商巨头亚马逊更好。里弗斯列出了七个理由来支持他的这一论点，如沃尔玛同店销售强劲增长、电商业务在上季度大幅增长43%以及在生鲜食品业务领域中占据优势地位等。

以下是这篇文章的全文：

仅仅是这篇文章的标题就足以让许多投资者大发雷霆。为什么世界上会有人选择一家老派实体零售店的股票，而不是定义了过去二十年消费者行为的、充满活力的电子商务巨头呢？

这是因为，沃尔玛（NYSE:WMT）正在迅速增长。如果你看下细节就会知道，沃尔玛大部分的增长都来自于亚马逊（NASDAQ:AMZN）声称是它自己的“领地”。

诚然，亚马逊最近以来的表现是不容置疑的。在过去五年时间里，亚马逊的股价已经累计大幅上涨了350%，相比之下同期标普500指数上涨50%，而沃尔则仅仅上涨了33%。但从亚马逊的长期大趋势来看，过去6个月左右的情况则并不是那么乐观：这家科技巨头的股价实际上已经从2018年9月份触及的高点下跌了15%左右。

与此同时，沃尔玛的增长势头则正在加强——尤其是在2月19日公布的财报显示其实现了超出华尔街预期的巨额盈利之后。

我不是说你们应该做空亚马逊，甚至也不是说从长期来看，沃尔玛的股票将会胜出。但在2019年里，与其时髦的数字化“表亲”亚马逊相比，老派的大卖场品牌沃尔玛的情况看起来要好得多。以下列出的是七大理由：

1. 同店销售：据沃尔玛最新公布的一份财务报告显示，该公司的利润和销售额表现均好于华尔街分析师预期，从而推动其股价大幅上涨。但真正重要的是另一个细节：沃尔玛的同店销售增长了4.2%，这种表现是令人印象深刻的。人们普遍认为，沃尔玛旗下连锁店又脏又不具备吸引力，但当道格-麦克米伦（Doug McMillon）在2014年接任公司首席执行官时，他承诺将会缩减新开连锁店的数量，并将提高员工的薪酬、加快结账时间和和改进连锁店，对实体零售店的客户体验展开重大投资。仅仅是在去年一年时间里，沃尔玛的资本支出就达到了101亿美元。这并不是一条很容易走的道路，但最近以来表现强劲的同店销售业绩证明，沃尔玛采取的这些策略已经带来了回报。

2. 在线销售额：当然，尽管同店销售是一种令人印象深刻的“护盾”，有利于沃尔玛对抗亚马逊，但对沃尔玛来说，截至目前为止最有力的数据实际上是该公司在上个季度实现了43%的电商业务增长——对于一家规模如此庞大的零售商来说，这简直是个惊人的数字，意味着去年该公司的在线销售额达到了115亿美元以上。此外，沃尔玛还在继续投资于一系列广泛的数字产品，其中包括JetBlack个人购物服务和短信购物功能等，甚至还在亚利桑那州利用自动驾驶汽车来交付产品。

3. 生鲜食品销售：对于沃尔玛正在入侵目前由亚马逊占据优势的电子产品领域的说法，杰夫-贝索斯（Jeff Bezos）领导下的这家电商巨头或许可以不屑一顾，但鉴于亚马逊已经在2017年斥资137亿美元收购全食超市公司（Whole Foods），因此食品杂货领域肯定应该是亚马逊正在关注的一个业务领域。而在这个领域中，沃尔玛仍旧占据着“领头羊”的地位。据估测，在食品杂货领域中，消费者每花费5美元，就有1美元是流向沃尔玛的，剩下的则被其同业公司瓜分。如果亚马逊想利用旗下生鲜食品业务Amazon Fresh在这个领域中展开竞争的话，那就必须要打败沃尔玛才行——而从最新的数据来看，这将是一项非常艰巨的任务。

4. 自行开创电商促销活动：有很多公司仅仅通过吸取竞争对手的经验教训并抓住机会，就找到了一条赚取巨额利润的道路。沃尔玛在2月23日（上周六）举办了一次大型促销活动，虽然此次活动被毫无创意地命名为“婴儿储蓄日”（Baby Saving Day），但这标志着沃尔玛进入了自行开创电商促销活动的领域。无论是所谓的“网购星期一”（Cyber Monday）促销活动，还是亚马逊自己开创的“黄金日”（Prime Day）活动，甚至是中国电商巨头阿里巴巴集团（NYSE:BABA）开创的“双十一”，这些促销活动都是行之有效的——正因如此，投资者应该少花些时间指责沃尔玛开创自己的促销活动并非原创，同时多花些时间来关注这种活动将可带来的盈利潜力。

5. 最早的薄利之王：投资者是不是已经忘了，沃尔玛是第一家在竞争中压低利润率的大型超市？是不是忘了沃尔玛是一家去年营收超过5000亿美元的公司，几乎相当于亚马逊的两倍？亚马逊确实证明了一点，那就是只有规模庞大的公司才能玩一场薄利多销的游戏。但是发明这种游戏的是沃尔玛，它是少数几家能在这种游戏里与亚马逊展开高水平对决的公司之一。

6. 向股东返还资本：除了增长潜力之外，值得注意的另外一点是，从以往长时间的历史来看，沃尔玛总是会考虑到股东，愿意通过派发股息和回购股票的形式来向股东返还资本。举例来说，在去年年底时，沃尔玛承诺将拨款200亿美元用于股票回购活动。此外，自1974年首次宣布派发股息以来，沃尔玛至少会以一年一次的频率上调股息。如果你们考虑到尽管沃尔玛专注于向股东返还现金，但还是找到了投资于实体店和电商业务所需要的资金，那么投资者就能更好地了解这家零售商的经营状况到底有多好。

7. 在当前的市场震荡形势下，沃尔玛是一只相对安全的股票：在2019年里，股市一直呈现出震荡走势。尽管现在情况正在好转，但你们不需要把时钟拨回到很久以前，就能看到亚马逊股价可能会以多快的速度下跌。在去年9月底到12月初的不到90天时间里，亚马逊的股价从每股2000美元暴跌30%，跌至1400美元以下的低点。当然，这并不意味着沃尔玛能对抛售免疫，但如果你们对2019年里广泛的市场震荡形势感到紧张，那么与持有亚马逊这样一只预期市盈率高达40倍以上且波动性很大的股票相比，持有沃尔玛这样预期市盈率仅为19倍左右的强大的股息股是要安全得多的。