摘要
-
在目前市场表现最好的股票中，Twilio 继续位居前1% 。
-
该公司的收入和盈利都呈爆炸式增长，而且根据增长指标，该公司的收入和盈利也排在第99位。
-
虽然许多分析师认为该股上涨过多，因此看跌，但我提出了相反的观点。
在过去的几个月里，我们从一些不同的分析师那里听说为什么Twilio股票要是卖出，最近它被称为一个令人震惊的泡沫。这并不奇怪，因为几乎所有最强大的成长型股票都吸引了许多看跌的分析师，他们认为这些股票的市盈率很重要。 更多看跌的分析师在看到一个看起来像火箭起飞的算术比例图表后，最终会加入进来。当一只成长型股票正在加速增长，价格出现异常波动，而且大多数人认为它过于昂贵时，它可能会变得更加昂贵。在没有提到名字的情况下，我们都意识到是亚马逊和奈飞，因为它们太多了。Twilio 股价可能会大幅上涨，但对我的策略而言，这绝不是对一只股票的打击。 我希望我拥有的股票是强劲的，这告诉我他们的需求很大。。正如利弗莫尔所说：“从来没有我认为为我赚了大钱，这总是我的坐着 ”。
Twilio 现在拥有两个令人难以置信的优势，这两个优势都使它成为一只应该被紧紧抓住的股票。 首先，它是市场上最强的股票中排名前1% 的。 其次，它的增长指标，甚至其他成长型公司都垂涎三尺。 当一个人足够幸运，偶然发现并拥有这些类型的公司中的一家时，为了10-20个百分点的利润而卖掉它们很少是正确的选择。 市场上很少出现猪这样的情况，我相信 Twilio 就是其中之一。 分析师可能认为市盈率超过1000太高了，但是持有股票的基金看起来还要12-18个月，而不是6个月前的倒后镜。 雅虎在90年代大幅上涨之初的市盈率超过了1000倍，美国在线(AOL)也是如此，大型成长型公司很少拥有合理的市盈率。 根据我的经验，我从未发现市盈率有任何价值。 试图对一只增长如此之快以至于大多数分析师都无法建立模型的股票进行估值是徒劳的。 你不能成功地模拟不适合大多数模型的1% ，它们超出了正常模型的范围。
在讨论领先的云通信公司 Twilio 的基本原理和增长指标之前，有必要从技术角度展示一些图表。 我担心，那些认为股市走得太快的看跌分析师，正忙于研究短期的每日图表，而不是更准确地反映股市潜力的长期图表。 看看下面的Twilio图表，因为它位于125.00美元，它确实是一个非常好的趋势，并看起来正在延长。但是，如果我们缩小到季度图表，我们有理由相信这一举动可能只是是大局的前几局。
（来源：TC2000.com）
正如我们在下面的季度图表中所看到的，Twilio 突破了一个巨大的 IPO 基数，第四季度的市场调整使得股票在恢复上涨之前重新测试了它的基数。 下面的季度图表并没有显示一只超买的股票，而是显示了一只在两年多的整合中表现出惊人的后续行动的股票。
（来源：TC2000.com）
在公司成长阶段的早期，大基数通常出现在股票上涨的第三或第四局，这就是为什么当判断一只股票是否超买时，日线图非常具有欺骗性。 下面是大约10年前，中国 Chipotle墨西哥大玉米饼快餐店集团(CMG)首次公开募股后的第一个五年里，从一个多年的基地中突围而出，并且没有回头。
（来源：TC2000.com）
正如我们在 Chipotle 的后续图表中看到的，在突破基数后的18个月里，该股又上涨了190% ，最终从155.00美元上涨到700.00美元。 这并不意味着 Twilio 必须遵循同样的剧本; 这只是提供一个背景，即每日图表是评估超买信号的错误方式。 缺乏经验的投资者会使用这些短期图表和花哨的基本面模型，试图预测股市的顶部，但这只会让他们看到一堆过时的文章，比如2012年的一篇文章称亚马逊是下一个网景(Netscape)。 价格行为是最终的仲裁者，而且有那么多基本面不佳的股票滞后于市场，我看不出有什么理由试图在像 Twilio 这样最强的1% 的股票中找到一个顶点。票中占据一席之地。
（来源：TC2000.com）
让我们来看看 Twilio 的收益和销售情况，看看是什么让它在成长型股票中脱颖而出。 从年度每股收益(EPS)低于美元开始，我们可以看到，该公司终于在风云2018年扭亏为盈，预计风云2020年每股收益将同比增长170% 。 在我追踪分析师估计的数据库中，只有不到45家市值超过5亿美元的公司符合这些标准。 如果我们把过去两个季度的收入增长控制在50% ，那么我们就只剩下8000家公司中的不到10家，或者说只剩下0.001% 的公司。 这一点非常重要，表明这种盈利和销售增长的增长是多么罕见。
（来源：YCharts.com，作者表）
我建立了一个表格，显示 Twilio 的年度每股收益，正如我们所看到的，它处于一个强大的上升趋势，预计在2020年会加速。 尽管分析师对股价持悲观态度，但他们可能会关注风云 -2019预测的树木，因为我们已经到了2019年，这些树木就不那么重要了。 值得注意的是，我发现，对于 Twilio 这样的高增长公司来说，这些分析师的估计过去都是保守的。
（来源：YCharts.com，作者图）
转向收入增长，这也是 Twilio 真正区别于其他同行的一个领域。 正如我在下面的表格中看到的，公司2017年的收入增长率在40% 左右，最近两个季度的增长率分别高达68% 和77% 。 这种类型的收入增长不是你每天甚至每年都能看到的，而且目前只有少数公司有这种类型的增长。 为了高市盈率而抛售一家像这样的公司，并出售一个头寸，这不是一个明智的长期策略。
（来源：YCharts.com，作者图）
为了给早期的例子提供更多的背景信息，我们可以回顾一下我在下面构建的那个时代的 Chipotle墨西哥大玉米饼快餐店 Chipotle墨西哥大玉米饼快餐店例子。
（来源：YCharts.com，作者表）
（来源：YCharts.com，作者表）
2010年末，Chipotle墨西哥大玉米饼快餐店的季度技术突破发生了，我们可以看到公司收益的增长依然强劲。 预计未来两年(2011年和2012年)的年收入将以25% 或更高的速度增长，这对于一家餐饮连锁企业来说是难以置信的数字。 值得注意的是，当时的收入增长同样引人注目，2010年第一季度收入增长16% ，2010年第二季度收入增长20% 。
正如我在前面的文章中所说的，我正在进行的这些比较并不是说 Twilio 也会发生同样的情况，而是说股价必须再上涨250% 。 我只是在展示过去市场大赢家的模式，以及 Twilio 如何拥有与2011年前后的 Chipotle 类似的技术模式，以及更强劲的盈利和销售增长。
基于 Twilio 是美国市场上预期收益预期和最近收入增长最高的0.1% 的公司这一事实，我认为如果一家公司持有 Twilio 股票，那么他们没有任何理由轻易放弃它。作为投资者，我们并不是每天都有这么幸运的机会，发现自己拥有像这样一只拥有可观盈利缓冲的股票。当上涨潜力巨大、盈亏平衡(没有风险)的时候，我会很乐意使用试图为这个好处发挥作用。
（来源：TC2000.com）
看看上述股票最近的技术图表，我们可以看到，2018年第四季度的市场调整几乎没有影响股票。 在过去的一年里，该公司的股票表现远远超过市场，处于稳步上升的趋势中，在纳斯达克指数下跌了25% 之后几乎没有打喷嚏，并且继续创造新的高点。 出于这个原因，我坚持持有1月份每股近100美元购入的 Twilio 股票。 我在我的位置上使用了一点高于收支平衡，所以在最坏的情况下，我会锁定一个小的收益，在最好的情况下，我可以继续把这个赢家带到更高的高度。
（来源：Pinterest，作者的照片）
我认为，看跌的分析师在 Twilio 上错失良机，他们专注于短期图表，削弱了市场所关心的公司未来增长，并低估了这家公司的强劲程度。 当一只股票像2018年第四季度那样出现回调，并且横盘整理时，这表明市场需求巨大，因为大型货币基金在股票下面有大量买盘。 我仍然看涨 Twilio，从每股100.00美元多一点，并且只要100.00美元的水平保持不变，我就会继续看涨。 虽然我不会在这些水平上买入更多的股票，因为我没有一个理想的技术设置来做到这一点，但我相信这只股票会保持在目前的水平。
发表评论