个股财报分析(欢聚时代、新浪、罗斯百货、好市多 )

周一/ 2019.3.4 | 盘后
公司: 欢聚时代 代码: YY 预期EPS/$: 1.86 预期营收/$: 641.65M

YY将于3月5日公布第四季度业绩。随着核心业务“YY直播”的增长放缓，YY的利润率可能会同比出现下降，第三季度直播业务仅增长了13%，因此公司逐步将业务重心转向增长更快的游戏流媒体业务—虎牙。
对利润水平的担忧主要体现在以下两点。
一是随着YY银行通过提高产品质量来增加用户，以提高在与其它娱乐产品的竞争力，其收入共享费和内容成本可能会继续上升；
二是该公司在二、三线城市和海外扩大用户基础的努力会带来更高的推广成本，进一步抑制利润率的提高。
公司: 携程网 代码: CTRP 预期EPS/$: -0.03 预期营收/$: 1.04B
携程预计将于3月5日公布第四季度业绩，新会计准则下（将销售确认日期从10月份的假日旺季调整为第三季度，而不是第四季度），营业利润可能会跌至接近于零的水平，与第三季度20%的强劲利润率相去甚远。
携程依旧保持在线旅游行业的领先地位，从月活量上看，市场份额向头部厂商集中趋势明显。2018年10月携程旅行APP以6620.25万人遥遥领先，去哪儿以3961.58万人位居第二，两者合计1.06亿人。
但休闲旅游业在中国日益疲软的经济下举步维艰，其销售额受到的冲击会越来越明显；携程还可能加大销售和营销支出，以争取市场份额；毛利率可能会继续低迷，携程新的国际呼叫中心将需要时间来实现规模经济。
公司: Salesforce 代码: CRM 预期EPS/$: 0.55 预期营收/$: 3.56B
受季节性影响，Salesforce预计在第四季度实现强劲增长，主要受产品改进以及Sales and Services Cloud等大型云产品的附加服务的推动。随着用户对这些产品的接受程度的提高，公司在2020财年的大型交易活动会趋于频繁。
收购Mulesoft也将推动增长，因为它增加了新的收入来源。对这些新产品的投资将对运营利润率构成压力，2019年，运营利润率将提高约50个基点。

 

周二/ 2019.3.5 | 盘前
公司: 新浪 代码: SINA 预期EPS/$: 0.8 预期营收/$: 579.09M

新浪定于3月5日公布第18季度业绩，随着中国经济放缓，由于经济状况不佳，以及在线游戏和金融科技等关键广告领域的监管不确定性，新浪将2018年第三季度的销售预期下调了5-7%。
商家和品牌纷纷削减营销和推广预算，新浪在本季度同样面临着收入风险，因为该公司87%的收入来自网络广告。其核心新闻门户业务在一个成熟的市场面临着激烈的竞争，很可能遭遇长期的销售下滑。
由于新闻推送和短视频平台发布的类似广告数量庞大，子公司微博的支持可能会减弱。
公司: 微博 代码: WB 预期EPS/$: 0.75 预期营收/$: 841.53M
微博面向中小企业客户的广告销售可能面临多重阻力，阻碍其更有效地将用户流量货币化。
旅游和汽车等非必需消费领域的消费可能会随着经济低迷持续走软，而监管规定会影响游戏和金融科技行业企业的广告投放。
此外，来自新闻推送和短视频平台的大量广告竞争可能会直接夺走微博的中小企业客户，导致广告价格下降。
不过，分析师预计新浪微博的销售业绩将达到指引，这意味着在固定汇率的基础上新浪微博的销售业绩将实现35-38%的强劲增长。营业利润率应该保持稳定，第四季度没有大规模的营销支出。
公司: 蔚来 代码: NIO 预期EPS/$: - 预期营收/$: -
第四季度，Nio共交付了7980台ES8，比上一季度多144%。关注其合作伙伴江淮汽车在合肥的生产厂可能会出现的亏损。预计在2019年6月交付的第二款量产车型ES6，不太可能在短期内实现规模经济效应，该工厂的年生产能力仅为12万辆。
这家电动汽车制造商最近发行了6.5亿美元的可转换债券，这应该能抵消部分损失，为新的生产设施融资，并提升品牌知名度。

周二/ 2019.3.5 | 盘后
公司: 罗斯百货有限公司 代码: ROST 预期EPS/$: 1.14 预期营收/$: 4.05B

罗斯百货的销售应该会继续受益于强劲的消费支出环境，以及通过该连锁店的“寻宝”(treasure hunt)和“物超所值”(value-buy)方式发展起来的顾客。尽管如此，工资和运费的上涨继续给利润率带来压力，可能会抑制股价因销售好转带来的任何上行空间。
考虑到全年的强劲势头，同店销售额增长2%的估计可能有些保守。尽管核心商品的盈利能力有望提高，但由于货运成本上升，毛利率可能下降38个基点。此外，工资上涨对SG&A造成的压力，将抑制营运利润率的提高。
尽管如此，该公司应能在强劲的营收增长势头下实现15%左右的利润增长。

周四/ 2019.3.7 | 盘后
公司: 好市多 代码: COST 预期EPS/$: - 预期营收/$: -

好市多的运营模式继续显示出强劲势头，在客流量增长和新门店开张的支持下，同店销售额以及会员的续费率预计实现强劲增长。近几个月的销售结果表明假日销售季圆满结束。
好市多在技术、运营改善和保持低价方面的投资导致其毛利率可能仍面临压力。该公司已经改进了其在线营销策略，在不减少门店访问量的情况下有效地推动在线销售。通过Instacart或送货上门的在线销售方式仍处于起步阶段，但似乎增长很快。