◆◆0

看跌主导期权市场，美光能否扭转局势？

摘要

美光股价可能会在3月20日的季度业绩公布后大幅下挫。最近几天看跌期权数量越来越多。一些期权投注表明该股票可能在3月14日当前价格39.40美元之后下跌12％或更多。

更黑暗的展望

现在，势头正在走向黑暗，因为许多近期的报告显示DRAM价格没有恢复。请记住，在上一季度业绩指引中，该公司指出下半年的前景是改善DRAM价格。此时，第一季度的前景继续暗淡，因为Digitimes 在3月7日报道的DRAM合约价格预计第一季度将下降30％，而此前预计的降幅为25％。

势头转为负面

近几日，在业绩公布后两天即3月22日到期的看跌期权为35美元，看跌期权数量增加，未平仓合约增加近1.1万份。根据Trade-Alert的数据，在ASK上交易的那些期权表明它们可能被买入。对于这些看跌期权的买家来说，该股票需要下跌至34.60美元左右。

3月22日到期的39美元执行价格也增加了约5,500份未平仓合约。同样，这些按要求交易的合约也表明，这些期权是在暗示股价下跌的情况下买入的。

最近几天，39美元的看跌期权也显示其持仓量激增。和其他提到的期权一样，他们也被买了。

看涨期权合约的交易数量正在减少

如下图所示，自3月7日以来，交易总合约数量逐渐增加，而看涨期权交易数量一直在下降。这再次表明，总体而言，有越来越多的看跌押注和越来越少的看涨押注。

似乎越来越明显的是，交易商认为美光的股票将在短期内继续挣扎。不过，尽管期权交易在业绩公布前看跌该股，但如果该公司2019年下半年前景继续改善，长线投资者可能会从短期回调中获益。从投注中可以清楚地看出，目前交易员认为公司下半年将没有更好的表现。

解读市场的重点是通过基本面、技术面和期权市场分析，找出可能上涨或下跌的股票。此外，我们从更广阔的市场中寻找线索，以发现趋势和衡量方向。

本文作者：Mott Capital Management