无可否认，价值投资很难。增长投资很受欢迎，因为人们可以跳过现有趋势并利用这一势头。当特定投资的情绪极度悲观时，价值投资就是反对粮食和投资。价值投资者需要对他们的股票选择充满信心，加上耐心等待，以便能够度过几个月即使不是多年的低迷价格。例如，拥有耐心和耐心来抵御市场是非常困难的，因为人们可以相信他们错过了潜在的收益。

估值在增长投资中是次要的，因为它完全跟随趋势。最重要的是，一个人不会被抓到顶端。只要一个人可以控制贪婪（加上也有人在不可避免的顶级来之前卖掉你的股票），那么一个人就可以成功进行增长投资。

与此方法完全相反的是继续投资于继续降低低点的股票。我们已经做了一段时间，特别是我们的McKesson（MCK）职位。如下图所示，自2015年中期以来，股价一直处于持续下行趋势中。但是，由于以下原因，我们决心坚持到底。

正如我们从上面的图表中看到的那样，尽管股价下跌，但过去几年McKesson的均衡成交量（OBV）一直在令人信服地上升。我们认为交易量先于价格。可以这么说，McKesson目前的图表显示，下行压力正在失去动力。例如，如果下跌趋势继续下去，那么卖出量应该比买入量重得多。长期数量明显偏离价格，我们认为这意味着趋势变化最终将会实现。

例如，我们在RSI振荡器指示器上也存在分歧。最近的2018年低点跌至低于2016年的低点。然而，RSI没有跟随价格创出新低。这是我们在长期McKesson图表上看到的第二个分歧，这使我们相信趋势变化最终会到来。

当趋势变化实际到来时（这基本上意味着当我们再次开始创出更高的高点时）可能很难确定。当我们使用三重交叉均线策略时，目前的日线图给出了买入信号。当我们在图表中插入4天，9天和18天移动平均线时，我们可以看到目前4天交易高于其他移动平均线。

传统上这是购买信号，因为它证实了趋势已经发生变化（至少在每日环境中）。显然，图表上的移动平均线偏离每日设定，因此股价中待定的潜在上涨可能不是长期趋势变化的开始。然而，较高的每周和每年高点只能在日线图上升高点后开始。因此，考虑到股票超过去年12月创下的多年周期低点意味着McKesson应该能够顺应股价上涨的顺风。

我们一直表示，McKesson参与的企业不会很快消失。例如，即使直接模式在未来十年内具有实力，物流专业知识和分销业务等宝贵资产仍将继续采用。McKesson运营的庞大规模应该让竞争对手望而却步，尤其是当您考虑到这个行业的超薄利润时。

总而言之，过去3年多来，MCK一直是一个非常困难的举措。总体而言，股票已向前发展，而麦克森则严重表现不佳。不过，我们仍然相信，在不太遥远的未来，将出现更持久的趋势变化。剩下很长时间。