中国电动汽车行业的领跑者之一——康迪车业（NASDAQ:KNDI）

康迪车业

KNDI.US

中国电动汽车行业的领跑者之一

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公司信息

公司简介

康迪科技集团公司（康迪车业）是集研发、生产和销售各种车辆为一体的现代化企业，也是中国电动汽车行业的领跑者之一。康迪车业旗下子公司包括金华市康迪新能源车辆有限公司、永康市斯科若电器有限公司、康迪电动汽车（海南）有限公司，另拥有康迪电动汽车有限公司50%股权。

从2013年起，康迪车业将业务核心转向电动汽车领域，且发展迅速，在中国的电动乘用车领域取得领先地位。康迪车业现有全地形车、三轮车、农夫车、电动汽车及其零部件等多个系列五十多个产品，产品具有较高的性价比优势，深受用户青睐。

康迪车业还与杭州职业技术学院签署战略合作协议，建立全国首所「新能源汽车学院」，依托康迪在新能源汽车领域的经验和杭职院专业的人才优势，将大力开展新能源汽车领域的研究与推广，有望推动新能源汽车产业的发展趋势。

发展历程

2002年，康迪车业的前身永康汽车制造有限公司成立，专注于生产全地形车和卡丁车系列产品。

2005年，康迪车业投资年产10万辆全地形车项目，大力发展全地形车，到2007年一跃成为全球最大的全地形车生产厂家之一。

2008年，康迪车业进入中国机械行业500强，并在美国纳斯达克上市，成为浙江金华市首家纳斯达克上市公司，为公司建设注入了强劲的资金动力。

随着国家发改委出台新能源政策，允许改装车企业自制新能源汽车底盘，康迪车业迅速申报并获得了这一资质，开始进入新能源汽车领域。很快，康迪车业就推出了代号为KD5010的电动厢式改装车，并获得了这款车型的锂电池版生产资质。

2011年6月，康迪车业所在的金华市成为浙江省新能源汽车推广应用试点城市，于是康迪车业进一步加大投入电动车及相关部件生产。

2012年，康迪车业与海南省万宁市人民政府和潍坊滨海经济开发区签订合作协议，分别在山东潍坊和海南万宁建立生产基地，生产电动汽车零部件产品，年产能10万套。

从2013年起，康迪车业将业务核心转向电动汽车领域，与上海华普国润汽车有限公司（吉利汽车旗下子公司）合资成立康迪电动汽车有限公司，这是康迪车业新能源战略的重要里程碑。很快，康迪车业就推出了与吉利汽车联合研发的第一辆纯电动汽车——康迪熊猫电动汽车，并用于杭州的「左中右微公交」项目。

2015年，康迪车业推出小型两厢电动汽车——全球鹰K17电动汽车，同样成为杭州「左中右微公交」项目，进一步丰富了公司在公共服务领域的产品阵容。

盈利模式

电动汽车零部件

电动汽车零部件产品包括电动汽车电池组、车身零件、驱动电动机、电动车控制器、空调装置和其他零部件等。2016年，康迪车业的电动汽车零部件业务收入1.2亿美元，占总收入的92.7%。其中，电动汽车电池组约占电动汽车零部件收入的85.1%，是康迪车业营收的最主要来源。

康迪车业生产的电动汽车零部件产品大部分出售给其合营公司「康迪电动汽车有限公司」，用于制造电动汽车产品。

电动汽车产品

从2014年起，康迪车业的所有电动汽车产品全部转让给其合营公司「康迪电动汽车有限公司」，由后者主要负责电动汽车产品的生产。2016年，康迪车业仅销售库存的部分电动汽车产品，营收371.8万美元，占总收入的2.9%。

全地形车和其他车产品

除了电动汽车领域的产品外，康迪车业仍继续生产和销售汽传统的全地形车和其他车产品，包括全地形车、三轮车和农夫车。全地形车是一种介于摩托车和汽车之间的产品，其发动机多采用摩托车发动机或在摩托车发动机的基础上改装而来，还有很多零部件与摩托车通用，但许多结构如制动、转向等方面与汽车更为接近。

2013年之前，全地形车和其他车产品是康迪车业的主要业务。2013年起，由于新能源汽车市场需求增加，康迪车业逐步将主要业务转向电动汽车和零部件产品。2016年，康迪车业的全地形车和其他车产品营收569.4万美元，占总收入的4.4%。

行业概况

随着全球对气候问题的关注度不断上升，出于减轻污染、研发新能源的考虑，全球汽车行业转向新能源化已是不争的事实。中国正积极推进汽车行业的新能源化建设，据中国汽车工业协会的数据显示，2016年中国新能源汽车市场整体保持高速增长，新能源汽车共销售约50.7万辆。其中，电动汽车销售40.9万辆，占据新能源汽车市场的主要位置，发展速度迅猛。

中国电动汽车市场的快速增长得到了政府的支持。2016年，政府对电动汽车的补贴高达5.5万元/台。政府还公布了「2015-2020年充电设施发展指导意见」，以满足2020年前预计使用的500多万辆电动汽车的充电需求。

政策大力补贴下，电动汽车全产业链得到快速发展。然而繁荣背后却隐藏着忧患，由于补贴流程的相对宽松，给了很多不守规矩的企业可乘之机，出现骗补、监管不到位等乱象。政府调查发现骗补行为后，不仅暂时停止了新能源补贴的发放，且对部分有牌无车、有车缺电的车企开巨额罚单，其中甚至包括上汽、一汽、东风、奇瑞、吉利、比亚迪等国内主流车企。

而吉利的骗补数据也涉及到了康迪车业，政府调查显示，康迪车业有14353辆电动汽车存在有车缺电的情况。虽然康迪车业澄清这是由其「换电+租赁」模式导致的，该模式将一辆车配备双份电池，实际只需要使用一份电池，另一份则放置在充电站，但是免不了公司会受到一定影响。沸沸扬扬的骗补风波之后，新的补贴政策出台将重新整顿电动汽车市场。

财务概况

在2013年之前，康迪车业主要从事全地形车和其他车产品的开发、生产和销售，业绩表现一般。从2013年起，康迪车业逐步将业务重心转向电动汽车产品和零部件的开发、生产和销售，业绩随之出现增长趋势。到了2015年，康迪车业的营收达到2.0亿美元，同比增长17.6%，创历史新高，主要受益于中国电动汽车市场持续升温，康迪车业的电动汽车零部件业务收入大幅增长。此外，康迪车业还收到政府的补贴资金。

2016年，康迪车业业绩受挫，营收1.3亿美元，同比下滑35.0%。2016年的骗补风波导致政府暂停发放补贴资金，使得公司营运资本下降，严重影响了公司业绩。

康迪车业表示，已与政府相关部门进行澄清，并得到了妥善解决。目前公司已开始着手2020年以后的发展规划，将制定不单单依赖于政府补贴的电动汽车市场发展战略。