中国最大的人力资源服务商——前程无忧（NASDAQ：JOBS）

前程无忧

JOBS.US

中国最大的人力资源服务商

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公司信息

公司简介

前程无忧是中国第一个集多种媒介资源优势的专业人力资源服务机构，也是中国最大的人力资源服务商。前程无忧集合了传统媒体、网络媒体和先进的信息技术，提供包括在线招聘、招聘猎头、培训测评和人事外包在内的全方位人力资源服务。

前程无忧在中国首创「网站+猎头+RPO（招聘流程外包）+校园招聘+管理软件」的全方位招聘方案，覆盖中国104个地区。前程无忧帮助企业高效准确地锁定目标人才，每年为数十万家企业成功招募到所需人才。同时，前程无忧拥有过亿的个人用户，日招聘职位超过500万，为求职者提供适合的工作和职业发展机会。

2017年9月，前程无忧向拉勾网（www.lagou.com）投资1.2亿美元，获得拉勾网60%股权。前程无忧在招聘垂直领域布局的这一大举动，将进一步丰富和加强已有的精准服务战略，巩固其领先市场地位。

发展历程

1994年，当时任贝恩资本（Bain Capital）中国区总裁的甄荣辉需要招募新人，但是甄荣辉发现北京没有一份专业的招聘报纸媒体，而比北京人口少的香港却有《南华早报》这种每周刊载超过200页招聘专版的报纸，甄荣辉觉得自己隐约找到了市场的需求空白。

1998年，随着中国大陆人才市场日趋活跃，甄荣辉和他的创业团队成立了前程无忧。刚开始，前程无忧和《中国贸易报》合作在北京推出《中国贸易报前程招聘专版》，一经推出就受到企业和求职者的普遍欢迎。之后，前程无忧开始在全国复制北京模式，推出针对当地市场的《前程招聘专版》。

当时，互联网经济正在全球兴起，甄荣辉意识到互联网是一种规模经济效益特别大的商业模式。1999年1月，前程无忧推出《前程招聘专版》的电子版网站，当时网站基本上没有收入。2000年，前程无忧拿到了1400万美元的风险投资，然而互联网泡沫破灭的来袭，阻碍了前程无忧快速扩张的道路。经过两年多的时间，《前程招聘专版》和网站慢慢扩张到了全国20多个城市。

2004年，前程无忧在美国纳斯达克上市，获得了充足的资金。上市之后到2007年的三年间，中国的人力资源市场进入红海拼杀阶段。前程无忧采取的策略是提高效率，把销售管理和客户维护做好，而不是像其他人力资源公司（如中华英才网等）疯狂打广告战，前程无忧对广告和销售的投入一直保持在总收入的25%-35%。

2009年-2013年期间，前程无忧完成了从报纸向网站的整体产品转型，并且开发了很多新服务产品（如培训测评服务），市场也从全国20多个城市扩张到104个城市。

2017年，前程无忧为布局互联网垂直招聘领域和弥补自己在IT招聘板块的不足，向拉勾网投资1.2亿美元，获得拉勾网60%股权，成为其第一大股东。

盈利模式

在线招聘服务

前程无忧主要通过三家网站提供在线招聘服务和其他技术服务：前程无忧官网（www.51job.com）、应届生求职网（www.yingjiesheng.com）和无忧精英网（www.51jingying.com）。应届生求职网是前程无忧在2014年收购的大学生求职网站，为前程无忧的校园招聘服务拓宽了新的渠道。

无忧精英网是由前程无忧在2015年整合优势资源推出，面向专业人才的招聘网站，曾获得中国新媒体门户大会颁发的「中国新媒体上升最快行业门户」奖项。无忧精英网聚集了千万名职场精英的信息和近万名通过严格审核并认证的专业猎头，发布的高端职位超过四万个。此外，无忧精英网多次开展了汇集各热门行业高级精英与优质企业的线上专场招聘会——「精英汇」，为职场精英们提供优质、精准及快速拿到Offer的求职体验。

2016年，前程无忧的在线招聘服务营收15.5亿元，占总收入的65.2%。

其他人力资源服务

其他人力资源服务包括招聘流程外包、培训测评、猎头服务和其他服务。前程无忧的猎头服务汇聚众多专业猎头，能够根据行业发展趋势，为各类人才的职业发展给出建议和方向，并帮助企业找到能力相当的合适人选。前程无忧旗下的无忧精英网还推出了御用猎头服务，在明确企业对人才选拔的标准后，能够提前进行简历匹配和候选人沟通，大大提高企业招聘效率。

前程无忧的培训测评服务为企业量身定制各种公开课程、内部培训、实战模拟及体验式培训，帮助企业员工迅速提高职业水平、加强专业知识和综合素质，以应对工作挑战。同时，前程无忧还提供权威的人才测评工具和服务，帮助企业在招聘选拔、人才评估、素质模型建立等方面提供完整的解决方案。

2016年，前程无忧的其他人力资源服务营收8.3亿元，占总收入的34.8%。

行业概况

招聘是最早被互联网化的行业之一，随着中国经济和互联网的发展，互联网招聘市场逐渐成熟。根据Analysys易观智库此前的监测数据显示，2016年中国互联网招聘市场规模将达54.9亿元，同比增长26%，预计将保持稳定增长的态势，到2018年达到85.9亿元。

老牌互联网招聘巨头如前程无忧和智联招聘，已提供互联网招聘服务近20年，积累了良好的用户基础和扎实的资本基础，占据主要市场份额，将继续享受市场发展带来的巨大红利。但前程无忧和智联招聘都具有综合性招聘泛而不精的缺点，在互联网垂直招聘领域崛起后会被进一步放大，在未来的市场竞争中可能处于劣势。而互联网招聘行业出现的新生力量，如拉勾网、猎聘网、BOSS直聘等，则以互联网垂直招聘领域和细分领域争夺市场。

据艾媒咨询发布的《2016-2017中国移动招聘市场研究报告》显示，在2016年第四季度移动招聘APP的活跃用户数方面，前程无忧和智联招聘仍占据前两名，市场份额分别为21.3%和15.6%，主导互联网招聘市场，但新兴平台猎聘同道、Boss直聘和拉勾网已经分别占到市场份额的12.7%、12.0%和10.1%，智联招聘比行业排名第三的猎聘同道仅高出2.9%。可以看出，新生力量已对老牌招聘企业带来竞争威胁。

尽管同为中国互联网招聘的老牌企业，但前程无忧和智联招聘的发展方向却有所不同。前程无忧在2017年9月投资拉勾网完善其对互联网垂直招聘领域的布局，并弥补其在细分招聘领域的不足；而智联招聘正在进行战略转型，以打造用户职业生涯全方位服务模式，但目前尚未有突破性表现。

财务概况

2012年-2016年期间，前程无忧业绩呈现高速增长态势，营收年年创出新高，2016年营收达到23.4亿元，同比增长13.6%。2016年，前程无忧各项业务增长强劲，在线招聘业务营收15.5亿元，较2015年的13.6亿元增长14.0%；其他人力资源服务营收8.3亿元，同比增长12.1%。

前程无忧保持较好的增长态势主要受益于中国的人口红利，以及人才招聘市场持续保持热度。从业务来看，前程无忧在上述业绩期间完成了从报纸向网站的业务转型，并随着市场需求的调整，前程无忧积极布局移动端业务，收购了应届生求职网以针对年轻求职群体开展特色营销。

前程无忧2016年的净利润同比下降8.1%至5.7亿元，主要由于规模扩张使得员工人数、销售和营销支出，以及广告支出增长，导致整体经营成本上升。此外，互联网招聘市场的激烈竞争也对前程无忧造成一定的影响，目前国内活跃的移动招聘App已超过60款，正不断侵蚀老牌招聘企业的市场份额。