大约一年前，当我发表一篇关于高质量股息增长股票的文章时，我感到很惊讶，并且它继续获得我在Seeking Alpha上发表的任何内容的最多页面浏览量。

这是该文章的新版本。

许多股息增长投资者试图坚持真正高质量的股票。当他们选择股票时，他们会对收益率，股息增长率和估值进行质量评估。

当然，几乎有无限的方法来定义质量，但许多投资者利用独立的质量标准作为其过程的一部分。

在本文中，我使用了五个广泛使用的质量指标：

• Value Line的安全等级
• Value Line的财务实力评级
• 晨星的护城河评级
• 标准普尔信用评级
• 简单安全红利的股息安全分数

最后一个因素是今年新的。去年我展示了Simply Safe Dividends的分数，但我没有在评分中使用它们。在接下来的12个月里，我已经把它们视为质量指标，所以今年我将它们加入到得分因素中。

我在股息冠军，竞争者和挑战者文件[CCC] 中将五个质量指标应用于股票，这需要连续五年增加一个股票的股息支付。（自去年的文章以来，CCC的创始人大卫·菲什（David Fish）去世了。幸运的是，我们所有人，贾斯汀·劳（Justin Law）已经拿起了地幔，现在每月出版CCC。）

您将在本文末尾找到专有质量因素的描述。

评分系统

为了确定最高质量的公司，我仅对五个因素中的每一个使用了前两个等级。任何因素都低于这些水平的公司被淘汰。

[图片来源：作者]

顶级公司在每个因素上获得5分，最高分为25分。最低资格公司在每个因素上得到4分，总共20分。

我经常使用5级评分系统。在本练习中，符合条件的公司必须处于每个因素的前两个等级之一。也就是说，他们必须在四个因素中分别得到4或5分。一个单一的因素击倒了一家公司。

这些都是严格的测试。许多质量无可挑剔的知名公司都没有做到这一点。例如奥驰亚（纽约证券交易所代码：MO），AT＆T（纽约证券交易所代码：T），通用磨坊（纽约证券交易所代码：GIS），洛克希德马丁（纽约证券交易所代码：LMT），麦当劳（纽约证券交易所代码：MCD），高通（QCOM），联合技术（UTX）和Verizon（纽约证券交易所代码：VZ）。大多数淘汰赛都是基于信用评级。

我为每个符合条件的小组（25,24,23,22,21或20分）创建了图表，以显示每个公司的得分情况。在图表中，还提供了以下数据字段，但它们在评分中没有发挥作用。

• 多年的红利增加。请注意，连续不到13年的公司在大衰退期间没有增加股息。
• 产量。高收益率并不是公司质量的指标，但它是投资者经常寻求的一个属性。

以下是该系统下最优质的股息增长公司。

公司得分25分

这个由11家公司组成的精选集团在各个因素中得分最高。该集团包括全球仅有的两家拥有AAA信用评级的公司（强生公司（纽约证券交易所股票代码：JNJ）和微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT））。

[图片来源：作者]

根据新的信用评级，这一顶级组与去年相比有两处变化。

• 可口可乐公司（纽约证券交易所代码：KO）的信用评级从AA-降至A +，因此今年可口可乐公司退出了顶级集团。
• Visa（纽约证券交易所代码：V）的信用评级从A +上升至AA-，导致Visa升级到这一顶级集团。

最高组中的每个公司都是家喻户晓的名字，这是有充分理由的。这些都是伟大的公司。您通常不会以便宜的价格找到其中一家公司。每个人都知道他们有多好。

公司得分24分

第二组中的公司仅在一个因素上错过了满分。我对细胞进行了阴影处理，显示出每个公司的影响因素。通常是信用评级（这就是为什么可口可乐从最高名单中落入这个名单的原因）。

[图片来源：作者]

自去年以来，有三家公司离开了该集团。

• 星巴克（纳斯达克股票代码：SBUX）和联合技术公司（纽约证券交易所代码：UTX）的信用评级下降至BBB +，完全脱离了排名。
• 另一方面，Visa将其信用评级提升至AA-，从而晋升为顶级集团。

Raytheon（纽约证券交易所代码：RTN）护城河今年从Narrow升级为Wide，因此RTN从下一组升级为该组。杰克亨利（纳斯达克股票代码：JKHY）也被加入。它要么是新合格的，要么就是我去年错过了它。

三家公司（在S＆P Credit栏中标有*）没有标准普尔信用评级，但其债务（如FASTGraphs所示）为零。由于缺乏信用评级，我决定不惩罚他们。当然，你可能会有不同的决定。

公司得23分

这些公司没有达到两个因素，阴影细胞表明这两个因素。公司不足的两个最常见的领域是护城河评级（具有窄而不是宽护城河）和信用评级（处于A级而不是AA级）。

[图片来源：作者]

几家公司不再属于这一群体。三人被降职为下一组。

• Kimberly-Clark（纽约证券交易所代码：KMB）VL金融等级今年从A +降至A +。
• 自去年以来，WW Grainger（纽约证券交易所股票代码：GWW）VL安全等级从1降至2。
• 富兰克林资源公司（纽约证券交易所股票代码：BEN）的护城河评级从今年的宽幅变为窄幅。

Fastenal（纳斯达克股票代码：FAST）没有标准普尔信用评级。去年我让它通过，但今年我决定消除这些公司，如果他们有不可忽视的债务。Fastenal每股FASTGraphs拥有18％的债务/资本。我仍然让Tootsie Roll（纽约证券交易所股票代码：TR）以1％的债务/资本通过。

在升级方面，今年Raytheon的护城河从Narrow升到了Wide，因此RTN被提升为下一个更高的群体。此外，今年还发现了J＆J Snack Foods（纳斯达克股票代码：JJSF）。

公司得分22分

这些公司在三个因素上做得不够，再次由阴影细胞显示。

[图片来源：作者]

该组中的所有公司均未达到顶级（AAA或AA）信用评级。大多数还有VL Finance级别的A +（而不是A ++）和Narrow moats（而不是Wide）。

该集团因今年新指标Simply Safe Dividends的股息安全评分而损失了两只股票。Aon（纽约证券交易所代码：AON）和Xcel Energy（纳斯达克股票代码：XEL）已经在此基础上被淘汰出局。

Lowe's（纽约证券交易所股票代码：LOW）去年在该集团中完全被淘汰，因为其信用已被降级为BBB +。虽然这仍然被认为是“投资等级”，但它低于此处适用的标准。

这一组的增加包括三家公司从上述集团中被淘汰，另外还有NextEra（纽约证券交易所代码：NEE）和PPG（纽约证券交易所代码：PPG）。

公司得分21分

这些公司在五个质量因素中的四个中排名第二。所有低分细胞都有阴影。

[图片来源：作者]

该组失去了高通公司（QCOM），因为其VL安全等级降至3.因此它完全从排名中删除。

它也失去了摩根大通（NYSE：JPM）的低股息安全的分数，给它一个2 ^次 -category比分上的所有5个因素。因此，JPM被放入下一组。

Aon和Xcel Energy从上面的小组中落入了这一群体。

公司得分20分

在这五个评级因素中，该组中的公司得分排在^第二高。也就是说，他们在5个类别中分别获得4分，总共20分。所有评分单元都用阴影表示。[图片来源：作者]

解释数据

由于评分系统的严格性，这些公司中的大多数 - 即使是最终图表中的公司 - 都被大多数投资者视为“高质量”。

也就是说，在投资任何一个之前，要进行进一步的尽职调查。质量只是需要考虑的众多因素之一，除了这里使用的质量外，还有很多方法可以衡量质量。其他需要调查的领域包括整个股息图，公司是否符合您的投资组合的功能和您自己的个人目标，以及每个股票的估值。

评级因素的解释

价值线安全

Value Line自1931年以来一直是一家独立的订阅股票分析服务公司。该公司为其工作的客观性赢得了赞誉。

其安全等级是几个专有等级之一。这就是它如何解释它的前两个类别，它们是本文中使用的唯一两个级别。

价值线安全等级衡量股票相对于约1,700种其他股票[价值线涵盖]的总风险。它考虑了股票的价格稳定性等级和公司的财务实力等级。安全等级是......从1（最安全）到5（风险最大）的等级给出如下：

等级1（最高）：这些股票作为一个整体，是相对于价值线领域最安全，最稳定，风险最小的投资。

等级2（高于平均水平）：作为一个群体，这些股票比大多数股票更安全，风险更低。

......具有高安全级别的股票通常与大型，财务状况良好的公司相关联，其中许多公司定期支付现金股息; 由于主要市场趋于成熟，这些公司的增长前景往往也较为温和。

价值线财务实力

Value Line财务实力等级是专有等级。在本文中，我只使用前两个级别来帮助找到最强的股票。

Value Line描述财务实力评级如下：

Value Line将1,700家公司的财务实力评级从A ++分为C级，分为9个步骤......

不少成分进入Value Line的财务实力评级。资产负债表杠杆，业务风险，利润水平和方向，现金流量，回报，现金，公司规模和股票价格都有助于公司在规模上的相对位置。手头的现金，扣除债务，是一个重要的考虑因素。

泥泞的事实是，并非所有行业的财务结构都是相同的。公用事业和金融部门就是这方面的突出例子。电力，天然气和水务公用事业的杠杆率高于工业公司，债务往往超过总资本的50％。公用事业需要使用更多债务，因为它比股权便宜。由于公用事业是受监管的垄断企业，因此业务风险降低抵消了增加的财务风险......

对于银行，储蓄机构和保险公司等金融服务提供商而言，以资产与资产比率衡量的资本金额是一个关键考虑因素。从监管的角度来看，更多的资本更好，但过多的资金削减了盈利能力。损失准备金以及资金来源也很重要。对于贷方而言，美国政府投保的存款代表了比借贷更为稳固的流动性来源。当流动性枯竭时，信贷市场就会出现中断。

值得注意的是，财务实力并不总能转化为股市表现优异......但是，对于寻求股息支付股票和股票长期坚持的投资者而言，了解公司的财务状况是值得的。 。

晨星护城河

晨星公司的经济护城河评级是晨星公司的专有数据点，晨星公司是另一家自1984年以来一直从事业务的独立分析公司。

经济护城河就像城堡周围的护城河：它们提供保护。以下是晨星公司描述其分配护城河的过程：

“经济护城河”是沃伦巴菲特用来描述公司未来经济利润可持续性的术语......我们认为公司之间的主要区别因素是他们可以控制竞争对手多久。只有拥有经济护城河的企业 - 其竞争对手无法轻易复制的商业模式中固有的东西 - 才能长期避开竞争力量。

我们指定三种经济护城河评级中的一种：无，窄或宽。公司有两个主要要求，可以获得狭窄或广泛的评级：

获得高于平均资本回报的前景; 以及一些阻止这些回报迅速侵蚀的竞争优势。

在本文中，我仅使用具有宽或窄护城河等级的公司。对于本文而言，没有经济护城河的公司不能被视为“高质量”。

标准普尔信用评级

标准普尔自称是世界上最重要的独立信用评级来源。自1941年以来，该公司一直作为独立的财务分析提供商存在。

标准普尔信用评级是关于债务人信誉的前瞻性观点。这些意见反映了标准普尔对债务人到期时履行其财务承诺的能力和意愿的看法，并可能评估抵押担保和从属等条款，这些条款可能会影响违约时的最终付款。

以下是标准普尔的评级类别：

[图片来源：标准普尔全球 ]

在本文中，我使用AAA-AA等级（标记为红色）作为顶级类别，A（标记为浅绿色）作为第二类。没有其他公司合格。子指定“+”和“ - ”被忽略。

简单安全的股息分红安全评级

SSD的评级由Brian Bollinger开发，他是Daily Trade Alert的贡献者。SSD考虑了多种因素，包括支出比率，债务水平，周期性，自由现金流以及经济衰退期间的表现。

得分范围从0到100.得分为50代表临界安全支出，但保守的投资者最好坚持为Dividend Safety获得超过60分的公司。

[图片来源：简单安全红利 ]