摘要
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通常情况下，我是一个买入持有的投资者，我很少卖掉我的股票。
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马克·扎克伯格写道，Facebook将变得“以隐私为中心”。这确实是不可信的，如果是的话，股东们应该更加担心。
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Facebook有太多的问题和丑闻，我认为公司管理层没有正确处理它们。
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扎克伯格本人已经成为Facebook的一个问题。
介绍
正如我经常说的那样，我基本上都是买入持有的投资者，无论是增长股还是股息股。但如果事情发生根本变化，我会抛售，比如Facebook。
我在2016年底开始购买Facebook股票。我的初始购买价格是119美元，我在2017年继续保持我的仓位，这使我的平均买入价格达到147美元。我已经在3月初以170美元的价格卖掉了我所有的股票。
去年9月，我写道，Facebook是价值投资者的成长股。我仍然认为，从长期来看，这只股票有一定的潜力，所以如果它在你的投资组合中，而你不想卖出，不要惊慌。Finviz.com的数据显示，Facebook未来的市盈率仅为21，远期市盈率为18，而未来五年的盈利预计将达到每年约16.5％。
理性而言，可能没有理由将其抛售。但我认为在评估股票时，定性因素可能比定量指标更重要，而这就是Facebook不再适合我的投资组合的原因。在本文中，我将给出十个理由。
持续存在的内容问题
3月15日星期五，新西兰发生了一件戏剧性的事件:一名手持半自动武器的枪手在克赖斯特彻奇和林伍德杀害了50人。这再次展示了Facebook的一个弱点:凶手把整个谋杀过程都像视频游戏一样在Facebook上播放。
Facebook声称仅在头24小时内就删除了150万个视频，但仍然有很多批评。现在，我并没有责怪Facebook有疯子使用其平台来传播这些可怕的事件，这不是Facebook的错。
但作为股东，Facebook的表现并不像我希望的那样。该公司表示，直到杀戮开始30分钟后，才有人报道存在现场直播。
据称有200人观看了此次枪击事件。我很难相信，在200人当中，没有人会报道如此残忍的内容。Facebook最糟糕的事情是，有一位名叫贾里德·霍尔特(Jared Holt)的记者声称，他早前就报道过此事。
面对这个证词，Facebook不想做出反应。不想反应？我认为Facebook要么证明这个人是错的，要么站起来认罪，并承诺他们会改善报告系统。但没有反应？作为股东，我不想认同这种态度。我希望公司能在任何情况下进行沟通，尤其是在这种戏剧性的情况下。
Facebook将成为专注于隐私的社交网络
本月初，也就是2019年3月，Facebook的首席执行官马克·扎克伯格发表了一份声明，声称Facebook将成为一个专注于隐私的社交网络。这是一个奇怪的陈述。我的意思是，如果Facebook通过使用人们的数据将其出售给广告商来赚钱，那么下一步会是是什么？孟山都专注于生物食品？麦当劳取消所有肉类？耐克推动赤足跑步？
我的意思是，说你要在你的弱点上努力，太好了。但说这将是你们公司的中心?这与我们迄今所见的Facebook的一切都背道而驰。我认为“以隐私为中心的愿景”只是无稽之谈。
但如果这真的是认真的，对股东来说，情况甚至可能更糟。Facebook没有明确的替代方案可以通过避免成为“以隐私为中心”的公司销售获得的数据来赚钱。
Facebook失去了信誉
由于存在多个隐私问题，Facebook已经失去了信誉。
你可能会说，很多Facebook的用户并不关心他们的隐私，因为他们仍然是该平台的用户。你可能是对的，但另一方面，Facebook希望通过Messenger和WhatsApp在支付方面变得更强大。这可以为Facebook提供新的数据流：人们实际支付的是什么，而不是在互联网上谈论或搜索？
但作为Facebook用户，我绝不希望Facebook直接访问我的支付记录。该公司做了太多错事，未能迅速重获这种重要的信任。
另一个结果可能是年轻，有才华的高潜力人士不再为Facebook工作了，因为丑闻使Facebook声誉受损。越来越多的管理层人士离开了公司。克里斯考克斯在扎克伯格本月初关于隐私的声明后辞职，而他不是唯一离开的人。2018年，WhatsApp的创始人和Instagram的创始人也离开了Facebook。
另一个问题是Facebook在年轻人中失去了信誉。44%的18岁至29岁的美国年轻人表示，他们已经删除了Facebook应用程序。这是一个问题，因为这些消费者是未来。而且我知道他们转移到了Instagram，但正是这种多样化让Facebook变得有趣。
总而言之，Facebook对这些不同群体的可信度不断下降对我来说是出售我股票的重要因素。
作为Facebook用户体验不是很好
我从自己身上看到的是，我几乎每天都使用Facebook，但我每天花费的时间越来越少，而且我看到更多人希望在Facebook上花更少的时间。
我也用Facebook做小广告。我是一个当地趣味跑的组织者，几年来我一直在使用Facebook的平台来推广这个活动。我所看到的是观看这些广告的人数在下降，尽管越来越多的人在Facebook上关注我们。这可能意味着:使用Facebook的人越来越少，公司的定位不那么精确，或者现在的数字更加现实。
拥有更多关注者但观看广告的人越来越少，这是一种奇怪的情况。我必须补充一点：我们仍在投放广告。所以我可能是很多用户的一个例子:低信任度，但仍然以各种可能的方式使用平台。
如果你投资一家公司，你也想作为这家公司的客户感觉良好，但我现在不完全是这样了。
Facebook如何通过WhatsApp货币化？
我真的很喜欢WhatsApp，但Facebook很难将其货币化。2016年1月，Facebook取消了用户使用一年之后必须支付的0.99美元的费用。原因很简单:它不起作用。但另一方面，人们也不喜欢在个人交流中看到广告。
Facebook试图解决这个问题，推出商业WhatsApp，企业必须为其付费，每条消息的费用从0.5到9美分不等，具体取决于你所居住的国家。飞行时间，产品信息，优惠券等等都可以现在通过WhatsApp处理。这对于消费者来说很容易，并且对于广告商或企业来说可能非常具有成本效益。
但人们是否希望企业知道他们的电话号码，以便WhatsApp可以向他们发送公司的消息？我现在更加怀疑，虽然我最初喜欢这个功能，因为我只看到了优点：旅行时间表，我的门票或我WhatsApp上的其他有用信息，很酷。但后来我开始考虑可能发生的垃圾邮件。我不希望在我认为是个人交流应用程序中出现这种情况。
Facebook不稳定的超大市值地位
按现价计算，Facebook的市值约为4,700亿美元。一般而言，如果一家公司已经拥有巨大的市值，那么翻倍增长就越来越难。从10亿美元增长到100亿美元并不容易，但相比之下，从4700亿美元增长到4.7万亿美元，这是小菜一碟。
当然，并不是你投资组合中的每一只股票都必须是多仓的。一些股票可以为你的投资组合中潜在的多头提供稳定性。但即使出于这个目的，我也不再喜欢Facebook了。由于该公司仍面临风险，它不是一个投资组合稳定器，而是一只波动性很大的股票。该公司不会在横向交易或下跌时等待派息，因此也没有理由持有该股。
监管可能即将到来
自2016年以来，欧盟一直要求Facebook 消除仇恨言论。该公司一直在反复推动，声称它只是一个中立的平台，但这种策略可能会产生影响。
美国法律可能会对该公司加以限制，尤其是如果Facebook丑闻不断出现的话。我们都知道，一些政客正在讨论拆分亚马逊(Amazon)和Facebook等公司。
丑闻不断涌现
以下列出了Facebook过去几年的丑闻，大部分是2018年：
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俄罗斯干涉所有西方选举
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剑桥分析公司
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与手机制造商共享数据，据报道，这些手机制造商被情报部门视为安全威胁
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至少有30起谋杀案是由于WhatsApp上的假消息造成的，大部分发生在印度
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针对住房种族隔离广告，排除黑人、西班牙裔等少数民族群体观看某些广告
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亚历克斯·琼斯的问题
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2018年9月的大黑客
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膨胀的视频查看器指标
Facebook的首席运营官谢丽尔桑德伯格被指控掩盖俄罗斯干涉美国选举的证据。
纽约时报显示，Facebook与超过150家大公司共享个人数据，包括微软，亚马逊和Netflix，但未正确通知用户。
这是一个很长的清单，而且2019年的丑闻清单可能会更长。
扎克伯格已成为Facebook的一个问题
对我来说，投资公司最重要的一个方面是首席执行官，他对公司有着远见卓识，并且知道如何在始终崎岖的商业海洋上引导它走向下一个安全港。
从一开始，该公司就存在争议。Winklevoss双胞胎起诉Facebook，最终获得了6500万美元的赔偿，因为他们声称扎克伯格窃取了他们的创意。
但现在甚至还有由Trillium资产管理公司领导的股东，他们希望扎克伯格从他的两个职位之一中下台（首席执行官兼董事会主席）。
扎克伯格一直专注于发展Facebook，将其提升到现在的巨头地位。然而，他还必须与世界联系，沟通，向外人解释。他应该是Facebook的首号公关人员。
如果扎克伯格处于压力之下，他并不是最好的沟通者。他可以给出一个完美的答案，但他不擅长与公众建立情感联系。从这个意义上说，扎克伯格甚至成了Facebook的一个问题。因为与公众重新建立良好联系以及同时拥有权力并非易事。我不相信马克扎克伯格有资格胜任这份工作。
我认为有更好的机会
我不认为Facebook的问题会在未来几年消失，随着公司面临越来越多的审查，问题可能会变得更糟。因此，我认为该股可能在未来几年内表现不佳。
我将在几个潜在的Multibaggers中建立我的头寸，包括Square。
结论
我再说一遍，我不是经常卖股票的投资者，我更愿意长期投资。但这并不意味着我应该严格遵守我打算遵守的规则，如果有足够的因素表明一家公司或它的情况发生了变化。对于Facebook来说，就像我看到的那样，情况确实如此。我再也不能认同这家公司了，它的道德操守充其量也值得怀疑。
大量的丑闻，以及Facebook管理层以我认为合适的方式处理问题的无能，让我改变了主意。但是，正如约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)的名言所述:如果情况发生变化，你也应该改变。
本文作者：From Growth to Value
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