美国第二大汽车制造集团——福特汽车（NYSE:F）

福特汽车

F.US

美国第二大汽车制造集团

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公司信息

公司简介

福特汽车公司是亨利·福特先生1903年在美国底特律市创立的，旗下拥有福特（Ford）和林肯（Lincoln）汽车品牌。此外，福特还拥有全球最大的信贷企业——福特信贷（Ford Financial）、全球最大的汽车租赁公司Hertz和客户服务品牌Quality Care。

在20世纪汽车产业正如日中天的时候，福特改变了整个美国的汽车工业。福特曾坐上美国汽车业第一大公司的宝座，也曾在美国汽车市场保持连续七十五年销量第二、仅次于通用汽车的成就。如今的福特在历经了一个世纪的风雨沧桑，步履蹒跚地走进新世纪以来，虽然一直在走下坡路，但仍旧是全球最大的汽车集团之一。

目前在汽车领域的创新科技方面，福特宣布将推出多款全新的纯电动车，与此同时，福特野马以及福特F-150两款重量级车型也将推出混合动力版本。福特还将开发无线充电技术和更为先进的电源管理技术，以保证纯电动车的实用性，并在全球范围内研发完全自动驾驶汽车，率先运用于北美市场。相信在不久的将来，福特的各项新技术将接踵而来。

发展历程

汽车是人类历史上的一大发明，福特汽车虽不是全球首辆汽车的创造者，但在世界汽车推广运动中做出了不可磨灭的重大贡献。福特汽车王国的崛起是从亨利·福特开始的。

1896年，当时正处于一个新兴汽车即将取代马车的过渡时代。许多年轻人都充满了想法，亨利·福特则把自己的想法付诸实践。功夫不负有心人，福特设计的第一辆汽车诞生了，虽然仅是一辆二汽缸气冷式四马力汽车，但这却是底特律的第一辆汽车。

1903年，亨利·福特和11个初始投资人成立了福特汽车公司，并在当年制造出一款时速达50公里的敞篷A型车。仅仅凭借这样的A型车，福特汽车公司就成了当时底特律最大的公司。从此以后，福特开启了汽车世界的大门。

为了让普通百姓买得起汽车，1908年福特汽车公司推出了一款简单又廉价的T型车。该车一经推出，立即受到普通百姓的巨大欢迎，整个美国都被淹没在T型车的热潮之中，以至于后来福特T型车成为了汽车史上最著名的车型，被称为「世纪之车」。

然而，面对T型车连绵不断的订单，福特汽车工厂里的组装技术根本无法应付这种大规模的生产。好在亨利·福特自有解决之道，不单单是发明汽车，他对工业生产也有独特的创新思想。1913年，福特汽车开发出汽车史上第一条装配流水线，每辆车的平均生产时间从12小时大幅压缩至90分钟。这一创举使福特T型车自1908年问世到1927年的20年时间内，一共卖出了1500万辆，缔造了一个至今仍未被打破的世界记录。

当时亨利·福特为了让自己的员工买得起汽车，首创了日工资标准，即5美元/8小时，从而让千千万万的福特员工成为有车阶级。这使得第一次世界大战结束以后，地球上行驶的汽车有一半都是T型车。可想而知，大规模的流水装配线带来了生产方式上的革命，亨利·福特也因此被尊称为「为世界装上轮子」的人，福特汽车公司一跃成为世界上最大的汽车制造商。

在廉价的T型车得到如此成就之后，福特于1922年收购了林肯品牌，正式进入豪华车市场。由于林肯杰出的性能和高雅的造型，长年作为美国车舒适和豪华的象征，被选为总统用车。

在T型车问世的19年里，由于福特汽车因循守旧、固步自封，一直以如此单一的车型来维持市场，完全阻碍了公司其他车型的发展。就在福特停滞不前时，其老对手通用汽车公司迅速追赶上来。面对通用汽车公司步步紧逼的攻势，1928年福特无可奈何地让出了世界汽车第一的宝座。

福特看到自己毫无还手之力后，便决定填补豪华车与廉价车之间的空隙，在1935年创建了水星品牌，主打中端车市场。当时的水星大受欢迎，一年之内就占领了美国2.19%的市场份额，但后来因资金问题而破产倒闭。

1947年，一代「汽车大王」亨利·福特永远地离去了。之后，为了使公司恢复历经二战后损伤的元气，福特大规模增加车辆制造设施，并在1948年推出了F系列皮卡。其中的F-150车型在福特的F系列皮卡当中是销量最好的一款，也成为美国销量最好的车型之一。据估计，当时在美国平均每35秒就有一辆F-150被卖出去，这也使得福特成为世界最大的卡车制造商。

上世纪70年代开始，为多元化业务发展，福特收购了很多汽车品牌，先后将马自达、捷豹、路虎、阿斯顿马丁、沃尔沃等品牌收入旗下，并与多家品牌建立合作关系，也推出过不少出色的车型。尽管如此，福特依旧持续亏损。在美国汽车市场上，福特所占的市场份额一年小于一年，1978年还占有23.6%，到了1981年就跌至16.6%，并且颓势仍在延续，陷入到困境之中。

到了2008年，受全球金融海啸的冲击，汽车销售持续疲弱，福特一度处在破产边缘，直到艾伦·穆拉利（Alan Mulally）的上台才将公司从悬崖边拉了回来。在穆拉利「一个福特」的理念下，福特汽车出售了很多旗下品牌，顺利度过了难关。在金融海啸期间，福特是唯一一家没有经过国家救济而自己走出危机的美国汽车集团。

在经历了多重坎坷之后，福特将重新回归轿车和卡车领域，将重点放在设计、制造、销售轿车和卡车，而不再一味追求扩张。为此，福特还出售了保养及维修公司Kwik-Fit和大约10亿美元的非核心资产，这将是福特重塑自身的重要一步。

顺应全球新能源汽车发展潮流，福特虽然也推出了新能源车型，但相比其他公司还是差了许多。福特汽车要想恢复曾经的辉煌局面，就必须走在新能源汽车的发展前列，未来的机遇与挑战并存。

盈利模式

汽车业务

福特的汽车业务主要包括销售福特和林肯品牌的汽车、服务配件以及开发、制造和维修汽车。2016年，福特汽车全球销量665万辆，营业收入达到1415.46亿美元，占总收入的93.2%。

下表为2016年福特在主要汽车销售市场美国和中国的销售情况：

2016年，福特在美国市场的汽车销量约260万辆，同比下降0.1%。虽然销量小幅下滑，但美国本土市场仍然是福特汽车最大的销量来源。其中，福特凭借SUV和皮卡夺得美国汽车销量品牌排行冠军，并且F系列皮卡获得了2016年美国销量最佳车型，保持了连续35年皮卡销量第一的位置。福特的F系列皮卡以F-150为主，2016年全球销量为99.38万辆，几乎都是由美国消费者购买，在美国的销量达到82.08万辆。2017年，全新款F-150猛禽车型在美国推出，将继续发力称霸美国市场。

中国市场方面，2016年福特汽车销量创下新高，达到127万辆，同比增长14%。需要注意的是，福特在中国市场的销量包括合资企业长安福特汽车、江铃汽车、福特进口车以及林肯品牌汽车的总体销量。

福特的合资品牌长安福特2016年全年销量超过95万辆。长安福特的全系车型均有出色表现，SUV系列在2016年销量超过27万辆，创历史新高，同比增长10%。其中，福特锐界和福特探险者销量分别增长123%和36%，SUV系列进一步拉动了福特在中国市场的销量增长。此外，中型车福特新蒙迪欧和福特金牛座都有良好的销量表现。在轿车和跑车方面，2016年福特野马销量激增45%，福特福睿斯和福克斯两款轿车也持续畅销。

对于豪华车林肯品牌来说，2016年在中国市场的销量达到3.3万辆，几乎是2015年销量的三倍。林肯之所以有如此高的增幅，主要得益于2016年在中国的经销商增加到65家，促进了销量增长。林肯也对原有产品线进行了更新，为中国消费者带来中型豪华SUV新款林肯MKC以及中型豪华轿车新款林肯MKZ，获得了市场的良好反馈。从销量角度来看，林肯经销商全球前10名中有5家在中国。

江铃福特的销量2016年为26.5万辆，同比增长7%。从总体可以看出，福特已经在加大力度渗透中国市场，未来还计划向中国引入20多款车型，且将在中国加速汽车的智能化和新能源化发展。

金融服务业务

金融服务业务主要是由福特信贷开展一系列相关汽车融资和租赁业务。2016年，金融服务业务营业收入102.5亿美元，占福特总收入的6.8%。

行业概况

随着经济发展、社会进步和技术革新，汽车行业逐渐成为资金和技术密集的现代化产业，全球汽车销量呈现逐年上升的发展趋势，2012到2016年的年复合增长率为3.39%。2016年，全球汽车销量突破9000万辆，中国是增幅最大的汽车市场。中国市场2016年汽车销量达2553万辆，同比增长14%。美国以1755万的销量紧随中国之后，欧洲市场以1708万辆的成绩位列第三。

从全球范围来看，2016年最畅销车型是SUV，同比增长20%，全球销量达2432万辆。SUV车型正逐步占据市场份额，并且不限于某个特定的市场，这种趋势还在延续。其他畅销车型包括多用途车、皮卡车、以及大型豪华轿车。

而SUV也是福特重点发展的车型。在全球SUV市场上，福特拥有最齐全的SUV谱系，定位于小型SUV的翼搏、紧凑型SUV的翼虎、中型SUV的锐界、中大型SUV的探险者，几乎涵盖了绝大部分SUV细分市场，其SUV市场表现在全球汽车市场占有举足轻重的位置。

如今，智能互联汽车和新能源汽车已然成为汽车行业发展的两大主旋律。智能互联汽车领域随着相关技术的日趋成熟，展现出火热的风潮，其中就有乐视、苹果、谷歌等科技企业争相参与。在2017年广州车展上，福特旗下2017款蒙迪欧也展现了其主打的全新智能互联平台，并推出AppLink系统，可以实现福特车载系统和手机APP的智能互联。不过，随着一波浪潮退去再看，折戟沉沙的也不再少数，如乐视、苹果就传出了一些问题。

新能源汽车也进入了快速发展期，各大车企多从过去的观望和谨慎投入转向了战略性投入。新型充电技术也出现了以无线充电、大功率充电等多元创新的局面。2017年初，各国主要汽车生产厂商都发布了未来在新能源汽车领域的发展规划，都存在着颠覆性突破新能源汽车领域的机会。福特也发布了「2020战略」，将加速新能源车型的投放，计划到2020年实现新能源汽车销量占全球总销量的10%-25%、规划销量约为65-165万辆，主要以混动技术和插电式混动技术为主。

财务概况

福特汽车2012-2016年的业绩表现整体不错，总收入呈上升趋势，但净利润的波动相对不那么稳定。

2013年，福特全球汽车销量达633万辆，在2012年567万辆的基础上提升了11.7%。当时主要得益于其在中国市场的销量增速飞快，销量达94万辆，同比增幅高达49.3%，也因此成为中国增速最高的外资车企之一。

2014年福特虽然推出了24款新车，但其在美国市场的份额缩小，欧洲市场也表现不佳，更主要的是在南美市场陷入了严重的亏损。由于2014年南美国家货币普遍走软且通胀高企，导致福特在南美市场的业绩快速下降，亏损了11.6亿美元。

2015年福特在北美、欧洲、亚太及中东等地区均表现不俗，全球市场份额也上升至7.3%，得以实现销量和利润的双丰收。2015年福特营业收入达1495.58亿美元，比2014年增长54.81亿美元，且净利润达到73.73亿美元，较2014年增幅高达131.3%。对于福特说来更为重要的是，自从在中国市场推出「1515计划」开始，福特品牌价值得到整体提升，中国消费者将其视为一线品牌，甚至可以与大众汽车相媲美。

在汽车行业新技术的推动之下，福特开始从传统汽车制造商向移动出行转型，转型方向几乎包括了车载互联技术、移动出行、自动驾驶、消费者体验以及大数据应用等所有创新。但这样的发展转型是以牺牲公司传统汽车业务为代价的，所以从2016年开始，福特在转型过程中的困难就慢慢暴露了出来，2016年第三季度其在美国市场的利润暴跌了16亿美元，从而拖累2016年整体业绩。目前，对于已经展开并实施的一系列智能移动出行计划，福特已经不再提起了。

优势及前景

1.福特是全球最大的汽车集团之一，旗下拥有自主品牌福特和豪华车品牌林肯等，在美国汽车市场连续七十五年保持销量第二的成绩，长期处于汽车行业的领先地位。

2.福特的F系列皮卡车型经久不衰，连续35年坐在全球皮卡销量第一的位置，为公司带来丰厚的利润，长年称霸美国皮卡车市场。

3.福特在1990年代便开始新能源汽车的开发，基于公司作为传统汽车制造商长期积累的优势，在新能源汽车领域的发展上也具有雄厚资本。

4.在目前的全球汽车市场上，SUV车型正在进一步扩大其市场份额，而福特也在重点发展SUV车型。福特拥有的SUV车型覆盖了绝大部分SUV细分市场，在全球SUV市场占有重要地位。

5.福特在中国市场推出「1515计划」后，品牌价值得到提升，销量也开始攀升。福特面对中国汽车市场销量上升的趋势，继续发布「2020战略」，将接力推出新车型，加速占据中国市场份额。

风险及危机

1.福特的移动出行转型计划，是以牺牲公司传统汽车业务为代价的，所以导致了当时利润暴跌。如今搁置了原计划，也没有新的转型计划出现，对于未来的移动出行领域，福特可能已经落后了一步。

2.福特目前仅有F系列皮卡车型能持续为公司带来巨额利润，其他如翼虎、蒙迪欧等热门车型当风头一过，就进入到产品周期的「淡季」，后续车型没有竞争力、创新不足等问题都在影响公司的进一步发展。