介绍

Equinix，Inc。（EQIX）是一家专注于互联网连接和数据中心的美国跨国公司。Equinix是托管数据中心的全球领导者，在五大洲的24个国家拥有200多个数据中心。

Equinix为企业提供托管数据中心，以便为服务器和其他计算硬件租用空间。这些中心提供建筑，电力和互联网连接，而企业提供服务器。

Equinix称其数据中心为国际商业交易所（IBXs）。这些IBX的类比是一个国际机场，有许多不同的航空公司在其中运营。IBX允许许多不同的企业分别容纳他们的服务器，并且Equinix会关注互联网连接。

Equinix是REIT（房地产投资信托），因为它提供了容纳客户服务器的建筑物。与常规房地产投资信托基金一样，Equinix享有经常性的收入来源。

我认为Equinix的商业模式将确保其未来的增长 - 因为大多数组织使用Equinix IBX比建立自己的更便宜。

股票相当昂贵，但Equinix表现得像增长股而不是传统房地产投资信托基金。作为奖励，Equinix支付股息，收益率为2.3％。

金融

Equinix公布了2018年第四季度的财务业绩（来自Seeking Alpha和雅虎的数据）。

该公司报告的第四季度收入增长了4.1％，其每股摊薄收益较2017年第四季度增长了67％。

按年计算，2018年的收入增长了16％，每股摊薄收益比2017财年增长了52％。2018年EBIT为10.1亿美元，而2017年全年为5.1亿美元。

Equinix在2018财年支付了9.12美元的股息，比2017财年的8.00美元的股息增加了14％。目前的追踪收益率为2.08％，远期收益率为2.32％。Equinix在2015年开始支付股息，平均每年增加11％。

股本回报率目前为5.​​2％。Equinix拥有低回报率的历史，在过去十年中的典型范围为2％至7％。

利润率目前为7.2％。这是十年范围的较高端。剔除2014年的盈利亏损，利润率一直低至3％。

资产比率（总负债与总资产）为64％，这意味着Equinix的总债务为公司拥有的所有资产价值的64％（注意资产价值是账面价值而非资产的清算价值）。在过去十年中，Equinix的资产比率介于61％至70％之间。

该公司的账面价值目前约为89美元，股票价格为439美元，Equinix的账面价值为4.9倍。

分析师的共识预测是2019年收入增长106％，2020年增长9％。预计2019年盈利增长39％，2020年增长21％。2020年市盈率为57倍。

收入和收益

作为投资者，我个人喜欢研究公司的收入和收益历史。为了使这项任务更容易和更方便，我喜欢在图表上直观地显示数据。

Equinix公司 的数据ADVFN

上图直观地显示了Equinix的收入和收益历史趋势以及未来两年的共识预测。

检查图表显示，Equinix的收入在过去十年中稳步增长，预测收入将持续到2020年的趋势。收益显示自2016年以来的强劲上升趋势进入2020年，但在此之前，其收益波动，没有实际增长从2009年到2016年。

Equinix是一种相当独特的房地产投资信托基金 - 它肯定不是传统的。Equinix的商业模式非常基础 - 它们基本上可以租用建筑物内的地板空间，并为该地板空间提供电源和互联网连接。提供了占地面积，因此这些组织可以设置他们的服务器，只需将它们连接到电源和互联网。这些“服务器住房建筑”被称为国际商业交易所。

Equinix的收入正在重复出现。这意味着它在合同期间从其IBX获得固定收入。这些合同可以是任何长度，但一到三年是常见的。由于大多数使用Equinix的IBX的组织没有任何其他可行的替代方案，因此他们在合同到期后被迫续签合同。实际上，Equinix拥有垄断权，这为他们提供了定价权。经常性收入占Equinix收入的94％。其余6％来自安装服务和安装费。

Equinix未来面临的风险因素来自公共云巨头的增长 - 例如亚马逊网络服务（纳斯达克股票代码：AMZN）和微软Azure（纳斯达克股票代码：MSFT）。这些组织目前在Equinix的IBX中安装他们的云服务器; 但是，在未来，这些云巨头有可能建立自己的数据中心，以降低运营成本。对于较小的云组织，建立自己的中心通常更昂贵，但对于像亚马逊和微软这样的巨头来说，这可能是经济变量。

失去云计算巨头的收入来源会减少Equinix的收入，但我认为这不会对Equinix的增长产生负面影响。有超过6,300个组织使用IBX，对于大多数这样的建筑，使用自己的组织太贵了。我相信这将确保Equinix在未来的发展。

股票估值

Equinix的收益显示出强劲增长，该公司自2015年以来一直保持盈利。由于Equinix有增长历史，因此对增长股进行估值的合适方法是PEG（PE除以盈利增长率）。

从2015年到2020年的增长率为每年19％，这导致前向PEG为3.0，2020年PE倍数为57倍。

人们普遍认为，当其远期PEG为1.0时，股票的估值合理，这意味着Equinix的股票价格为439美元。其公允价值约为150美元。

Equinix肯定是昂贵的，前向PEG为3.0，前向PE为57倍。通常，房地产投资信托基金不被视为成长股，而是收益股。虽然Equinix现在支付股息，但其远期收益率仅略高于2％。然而，房地产投资信托的低收益率主要是由于其高股价。话虽如此，我仍然认为Equinix是一个强劲的增长股票，前景光明，而且大多数成长良好的股票都很昂贵。

股票价格

作为一个活跃的投资者，我个人想确定一些可能的价格目标。这让我感觉到股票价格在短期内有多高，以及它能多快到达那里。

StockCharts.com的Equinix 图表

股票图表显示，Equinix的股价在过去十年中飙升。该股在2017年底达到顶峰，并在2018年小幅上涨后回落。该股在2018年末随着股市再次回落，然后在今年上涨。

如果股票继续反弹，短期内可能会复制2016年底至2017年的涨势，股价从310美元上涨至475美元。这一165美元的涨势加上今年350美元的低点反弹，目标价为515美元。为了继续这种反弹，需要股市继续反弹。

从长期来看，只要其预测收益得到满足，该股票就有可能继续走高。如果未来的收益显示增长不佳，那么我预计其股价会因为相当昂贵而下跌。

结论

Equinix是一个与众不同的REIT。虽然该公司的经常性收入来源与常规房地产投资信托基金一样，但该公司的业务处于高增长行业。它的商业模式非常简单，对很多客户来说，这是一项必不可少的服务。虽然这些客户可以建立自己的数据中心，但通常将此外包给Equinix要便宜得多。

我认为Equinix的商业模式将确保其未来的增长。虽然主要的云计算公司对Equinix IBX的插件存在一些担忧，但该公司确实拥有超过6,300家组织的客户群 - 所以我认为对未来增长的负面影响微乎其微。作为奖励，Equinix支付2.3％的股息。