概观

持有多米诺比萨（纽约证券交易所股票代码：DPZ）股票的投资者认为他们真正持有的股票在2月初的增长潜力不大。这家披萨巨头的股价在2月11 ^日高达294.86美元，但随后跌至每月新低248.57美元。这背后最明显的原因是该公司弱于预期的盈利低于大多数分析师的估计。市场对这一消息的过度反应为投资者提供了投资并购买该股票的机会; 到2019年底，股价将回到280美元至300美元的范围内。

2018年第四季度的结果显示：

• 收入10.8亿美元（低于平均分析师估计的11亿美元）。
• 每股盈利2.62美元（低于平均分析师估计每股盈利2.69美元）。
• 美国同店销售额季度增长5.6％（低于平均分析师估计的7.2％）。
• 国际同店销售额季度增长2.4％（低于平均分析师预估的4.2％）。

乍一看，华尔街对国际和美国同店销售增长的预期似乎对这家世界领先的披萨公司感到不安。然而，该公司仍然在这两个地区实现了稳健的增长，并简单地说明了一个略高估股票的情况。

来源：雅虎财经

截至2018年底，公司经营活动产生的现金流总额为3.94亿美元，而现金和现金等价物为2540万美元，低于去年同期的3580万美元。该公司的长期债务报告为3,495.7百万，与2017年的3,121.5百万美元相比增加。尽管现金减少和长期债务增加可能会给一些投资者带来麻烦，但收入和收益仍在健康增长，而多米诺的继续增长报告的资本支出为1.199亿美元。

此前2018第四季度，前三季度表现出达美乐比萨跳动平均的9.85％，华尔街预期。2018年第四季度缺失2.6％的收益令投资者感到震惊，认为该股可能已达到市场饱和点，进一步增长的可能性有限。然而，该公司每年都能够保持盈利增长与收入保持一致，这对投资者来说是一个积极信号。多米诺的相对较高的期望暂时打击了公司，但他们已经准备好迎接上涨。

在一份声明中，多米诺首席执行官里奇·艾利森表示，“我对第四季度感到高兴，这对于多米诺的2018年来说非常强劲，我们的长期方法，在全球范围内基本面和QSR最好的特许经营基地的推动下，继续保持步伐行业 - 我们很高兴能够在2019年及以后执行我们的全球战略。“基本面确实是该公司的优势之一，不断增长的特许经营基础增加了公司将在2019年进一步利用的一系列增长潜力机会然后继续

建立竞争优势

多米诺不仅是其披萨竞争对手的领导者，而且是餐饮业的整体领导者。考虑到市场份额激烈竞争的市场中的资本考虑，该公司拥有极少数公司可以整合的能力。多米诺一直是许多类别中的先行者，该战略带来了巨大的回报。

任何成功公司的最前沿都是当前和新兴趋势的快速创新。2015年，多米诺推出了一系列定制的披萨送货车。这些车辆与雪佛兰（纽约证券交易所代码：GM）合作，配备了加热烤箱和额外的存储座椅，每次可容纳多达80个比萨饼。2016年，随着多米诺开始考虑与无人机配送服务组织建立合作伙伴关系，并最终将这些流程和技术整合到他们自己公司的模型中，无人机首次提供披萨。

在2018年，多米诺公司与福特公司（纽约证券交易所股票代码：F）合作发布了一个病毒视频，增加了赌注，该公司描绘了一种向客户提供披萨的自动送货车。无人机交付，机器人交付，自动交付车辆只是该公司创新的一些公开示例; 人们只能想象研发团队正在做些什么才能做到这一切。总的来说，令人惊讶的是，像披萨链一样简单的东西可以被公众视为一个未来的创新公司。

资料来源：CBC

作为一个千禧一代，我还可以告诉你，多米诺在社交媒体领域占主导地位。不仅通过上面提到的病毒视频，而且通过数字营销中的精明方法吸引那些希望加入其他人正在观看的内容的消费者。该公司已经推出了包括“天空追求中的馅饼”在内的游戏，玩家争夺机会赢取免费奖品。该公司积极参与其Facebook，Twitter和Instagram个人资料，不断鼓励用户参与各种讨论。随着社交媒体的庞大且不断增长，Domino的客户可以通过Twitter和Facebook等网站和应用程序进行订购有多方便？

Euromonitor International的分析师Stephen Dutton 可能说得最好， “交付是消费者想要的。多米诺的表现最好，当你坐在家里观看Netflix时，你会想到多米诺的。“

在餐饮业，交付是吸引新客户，维护现有客户和增加现有客户收入的核心。其他餐厅的竞争对手如必胜客（纽约证券交易所代码：YUM），爸爸约翰比萨（纳斯达克股票代码：PZZA），麦当劳（纽约证券交易所代码：MCD）和Chipotle（纽约证券交易所代码：CMG）仍然依赖桌面订购来获得大部分销售额建立移动订单的早期阶段。另一方面，Domino's为客户提供交付选项。

随着多种选择的不仅仅是普通的台式机和移动订购进一步扩大，达美允许用户通过iOS和Android兼容的设备，如谷歌主页，亚马逊Alexa的，Fitbit，短信，Facebook的信使，微博福特同步，松弛，苹果手表订购，Android Wear，三星智能电视和Pebble。这些领先的功能只能转化为更多的销售，并且只会随着这些技术的单独开发而继续产生销售。

多米诺的创新战略也扩展到了供应链管理。该公司利用Talend（纳斯达克股票代码：TLND）作为云数据集成领导者，利用大数据构建基础架构，为供应链中心，销售点系统和社交媒体平台处理信息。这些数据最终汇集到Domino的企业管理框架中，与其他数据一起使用，包括来自第三方来源（包括美国邮政服务）的地理编码，竞争和人口统计信息。

事实证明，Domino的定制操作系统相当有利可图，因为超过60%的比萨连锁店销售额来自Domino的数字渠道。特许经营者从较低的交易成本中获益，而Domino则收集消费者智能，为特许经营者、Domino以及提供更好服务和产品的消费者带来三重胜利。

使用这项技术，Domino's能够提供比Little Caesars，必胜客和Papa John's更便宜的食品，最终使他们在快速服务披萨业务中占据超过17％的市场份额领先地位。在内部，员工敬业度处于历史最高水平，多米诺站在一旁，并强化了一个鼓舞人心的口头禅，向员工展示他们有朝一日能拥有自己的特许经营权的方式。

事实上，特许经营商在全球15,000家Domino's披萨餐厅中占据了90％以上的份额。由于通过销售特许经营店铺成分，设备和收取特许经营费来赚取收入的商业模式，利润分享安排得到改善，这个数字只会继续增加。Stifel分析师克里斯· 奥克尔（Chris O'Cull）将这一发展视为披萨巨头的“竞争优势”。

资料来源：Glassdoor

判决书

当然，对于任何新技术，公司都面临着投资不会像预期那样有利可图的风险。还必须密切监控长期债务的增加，以确保多米诺不会利用其消费习惯，在外部冲击的情况下对公司产生负面压力。最后，尽管该公司雄心勃勃地想要征服高增长的国际市场，但美国的销售额仍占公司盈利的相对较大部分并且不容忽视，赢得美国客户仍然非常重要。

该公司的市盈率高于美国市场平均市盈率17.5，市盈率为31，并使用适度的债务来为其投资和运营提供资金。这巩固了投资者对公司的高期望，并解释了最近公司股票的温和抛售。多米诺在吸引被竞争对手忽视的年轻客户方面取得的成功，并在不牺牲质量的情况下削减成本以提供更便宜的食品，吸引了构成披萨巨头销售大部分的年轻人群。

此外，该公司以特许经营者为中心的方法和先发优势在构建包含当前和新兴趋势的数字创新的基础上，最终指向具有众多竞争优势的商业模式，这些竞争优势将继续赢得竞争对手的市场份额，并以此为基础全球零售额排名第一。以超过240美元的价格购买多米诺的股票并获得丰厚的回报，因为其卓越的商业模式在2019年底将继续推动增长至280美元至300美元。