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本篇文章来源于微信公众号: PlayMeigu玩美股
迪士尼董事长兼CEO罗伯特·艾格（Robert A.Iger）
第一财季业绩总结
2月5日，迪士尼公司（NYSE: DIS）公布2019财年第一财季财报，截至2018年12月29日，迪士尼每股盈利为1.84美元，去年同期为1.89美元，同比下降3%；稀释后每股盈利为1.86美元，去年同期为2.91美元，同比下降36%。
迪士尼第一财季盈利和营收双双超出华尔街一致性预期，主要得益于旗下媒体网络业务和主题乐园业务的增长。第一财季，迪士尼总收入153亿美元，相比去年同期基本持平。迪士尼第一财季净利润为27.9亿美元 同比下降37%。自由现金流9.04亿，同比下降28%。
迪士尼董事长兼CEO罗伯特·艾格（Robert Iger）表示：“第一财季公司发展稳健，稀释后每股盈利为1.86美元，我们期待着未来一年内的华丽转型，包括完成对21世纪福克斯的成功收购，以及推出我们的Disney +流媒体服务。直接面向消费者的业务仍是我们的首要任务，公司将继续投资于卓越内容和创新技术，以推动进一步成功。”
迪士尼2019财年第一财季主要数据
媒体网络业务：总体稳健
有线电视业务本财季总收入增长4%至40亿美元，营业利润下降6%至7.43亿美元。营业利润的下降主要是归结于ESPN和Freeform的收入减少，部分被迪士尼频道的收入增加所抵消。
ESPN业务收入下滑主要是由于较高的节目成本，部分被附属公司收入增长和广告收入的增加所抵消。节目成本的增加主要来自体育项目的合同费率增加以及大学足球季后赛（CFP）的改变。附属公司收入的增长得益于合同费率的提高，部分被订阅用户的减少所抵消。
Freeform营业利润的下降主要归结于广告收入和节目销售的减少，部分被较低的节目制作成本抵消。广告收入减少来自于平均观众人数的减少，部分被较高的费率所抵消。
体育直播平台ESPN
主题乐园业务：火热依旧
主题乐园及度假区业务总收入增长5%至68亿美元，分部营业利润增长10%至22亿美元，这一财季营业利润的增长主要由国内业务贡献，部分被许可活动的减少所抵消。
国内主题乐园和度假村业务的营业利润增长主要来自游客支出增加和客房入住率的提高。游客支出的增长是由于主题公园门票和邮轮的平均票价、食品、饮料和商品支出以及酒店平均每日房价的上涨。
国际业务收入与去年同期相比略有下降，香港迪士尼度假区营收有所增长，抵消了上海迪士尼度假区和巴黎迪士尼乐园的营收下滑。上海迪士尼度假区营收利润较低，主要是因为客流量较少且成本较高，部分被游客支出增加所抵消。巴黎迪士尼乐园营业利润收入减少主要由于成本膨胀，部分被平均票价上涨所抵消。香港迪士尼度假区营业利润有所增长，主要由游客支出增加和客房入住率的提高所推动。
许可证活动利润减少主要归结于《星球大战》和《汽车总动员》周边产品的收入减少以及第三方特许权费用的增加，部分被《蜘蛛侠》周边产品收入增加以及许可方结算增加所抵消。
迪士尼主题乐园
电影工作室：空窗期来临，营收下降
本财季电影业务总收入同比下降27%至18亿美元，营业利润同比下降63%至3.09亿美元。营业利润降低主要是归结于该财季电影票房贡献的减少，部分被TV/SVOD发行收入所抵消。
相比去年同期大热的《星球大战：最后的绝地武士》以及《寻梦环游记》的强劲票房，今年的《胡桃夹子》和《无敌破坏王2》票房表现相对平庸。
《无敌破坏王2》海报图片
TV/SVOD发行收入的增长主要得益于《超人特工队2》和《复仇者联盟：无限战争》的出色表现，这两部电影相比去年同期的《汽车总动员3》和《银河护卫队2》更受观众欢迎。
直接面向消费者业务：流媒体业务未来可期
DTC业务（直接面向消费者业务）总收入下降1%至9.18亿美元，营业亏损从4200万美元增至1.36亿美元。营业亏损的增加主要来自对ESPN+的投资（该投资项目于2018年4月启动）、流媒体技术的投资以及 Disney+流媒体服务即将上线的储备活动，营业亏损被部分国际频道收入的增加以及Hulu较低亏损所抵消。
国际频道收入增加主要得益于成本降低、子公司收入增长和项目销售额增加（均不考虑汇率因素）。
Hulu业务的增长反映了订阅人数和广告收入的增加，部分被膨胀的编程支出所抵消。
在电话会议上，迪士尼董事长兼CEO罗伯特·艾格（Robert Iger）表示：DTC业务（直接面向消费者业务）仍然是公司的首要任务，公司的重组旨在进一步支持DTC业务，同时赋予投资进展更大的透明度。公司仍然专注于编程和技术进步，并对ESPN+的持续增长感到兴奋。
迪士尼旗下体育流媒体服务ESPN+签订新的五年版权协议后，UFC的格斗赛事开赛之夜吸引了近60万名观众注册，这反映了直播体育的持久吸引力、ESPN品牌的实力以及UFC版权的价值。
ESPN+上的UFC格斗赛事
ESPN+目前拥有付费订阅用户200万人，这一数字是五个月前的两倍，ESPN+目前通过BAMTech的平台运作，该平台在高峰直播期间也可以保持稳定运行，在24小时内可以轻松处理超过50万注册人次。
这一技术也将运用于今年晚些时候上线的Disney+流媒体业务中，迪士尼拥有许多强大引擎，这些引擎技术都将运用于Disney+平台的开发中。
Disney+平台的影视开发团队中有许多人都来自迪士尼、皮克斯、漫威、卢卡斯影业的编剧或导演。国家地理也将成为Disney+平台上独一无二的内容。
Disney+流媒体目前包含内容
在纷繁复杂的选择面前，消费者往往会选择他们熟知的品牌，从而找到他们需求的。DTC业务也是如此，迪士尼相信自己的标志品牌和特许经营能够有效地打破竞争混乱，与消费者建立联系。
迪士尼还将利用自己的品牌内容帮助用户快速浏览Disney+上的内容，创建一个高效的互动界面，增强用户体验和用户亲和力。
4月11日，迪士尼将举办投资者大会，届时将展示迪士尼整体DTC业务，包括Disney+平台和平台上的原创内容。
收购21世纪福克斯带来的原创内容加成和管理人才将进一步促进迪士尼的DTC工作，并为公司的整体增长提供机会。迪士尼目前已经完成大部分收购流程，在获取剩余几个市场的监管批准后，迪士尼将立即开始整合公司业务。迪士尼董事长兼CEO罗伯特·艾格（Robert Iger）表示，公司期待与21世纪福克斯优秀团队的合作，共同创建世界一流的全球娱乐公司。
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