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怎么深入研究一个ETF

美股ETF有1000多个，深入研究每一个不太可能，常见的主流板块的主流ETF深入了解即可，稍微偏一些的只要掌握其方法就行了，知道从什么地方去找资料，怎么查信息，就可以了。下面以“网络安全”方面的ETF为例，如果我想查找这方面的主题，你先找翻译工具翻译成英文“Cyber Security”，然后打开google 搜索 “Cyber Security ETF ” ,百度也可以。

你看，我在百度用网络安全的关键词“Cyber Security”带上ETF，很容易就搜索出HACK这支ETF了。

接下来，如何全面认识一支ETF，一个选择就是到它们的官网去，信息权威，还不收钱，如何找到其官网？当然，你也可以去搜索引擎找，不过有个更省事儿的方法，就是用我此前介绍过的网站：ETFDB.com。进入网站，搜索一下这个ETF，进入相关词条即可：

接下来的操作很简单，就是在“ETF Homepage”对应的“HACK”上点击：

这样就跳转到其官网了：http://www.pureetfs.com/purefunds-etfs/hack/，如下图所示：

好了，接下来，我们应该重点关注什么信息？当然是了解这个产品的投资策略和标的是什么，搞清楚它到底是不是你要投资的产品。这个真的很重要，否则你可能投资的是“李鬼”。当中国A股火爆那会儿，很多人想用美股账户的美元投资A股相关ETF，但是搜出带上China的ETF就投，却没有仔细查看了解，因为中国A股开放有限，早期中国主题的ETF投资的都是港股市场，结果不少投资者实际上在投港股，还很疑惑，怎么回事儿，这走势和A股差别好大。

让我们继续以HACK为例介绍，尽管不同ETF的官网设计风格不同，但是大都有段内容，甚至有专门PDF下载介绍投资策略，在HACK这，注意看：

点击Education，就可以看到这家ETF发行商的一些介绍内容：

好了，可以看到有两篇介绍Cyber Security投资的背景信息链接，点击进去会分别有PDF文档，让你了解这家公司聚焦网络安全投资并发现ETF产品的缘由和策略：

到了这里，了解了其策略，但是我们常说“听其言，观其行”，具体投资是否遵循这些策略呢？最好的检验方式就是看看仓位了：

在对应主页往下拉看到了十大仓位，下面还有个链接点击后可以得到所有持仓的Excel表。这个时候，你可以大致把这排前面的几家公司，搜索了解下其业务合在江湖上的地位，其实总体看，这几家公司确实是网络安全占据重要成分的业界知名公司。

接下来，就是了解下这支ETF的基本信息了，这个通常各个ETF官网都类似：

你需要首先关注的是“Expense Ratio”，即费率，这个会每日摊平了从该基金的净资产中扣除，一般情况下，对于ETF，在1%内都还行，这个跟题材有关。比如SPY，最大众化的产品，费率就极低，0.09%，HACK算是比较新的火爆题材，所以费率明显高不少，达到了0.75%，不过如果你特别看好这个题材，那么费率也只是个参考。不过，有种情况可以比较下费率，就是同类题材的产品基本面上你觉得差不多，那么就选费率低的。

说到净资产，看“Net Assets”，目前7.8亿，算是一支中等规模的基金吧，通常，我们尽量选择净资产高，日成交量大的产品，即流动性强的产品。在美国ETF领域，那种规模只有几百万的小基金非常多，其问题就是，假如你资金量非常大的时候，都没法买。而就是你资金量不大，买了以后，也可能在未来遇上成交量萎靡的流动性问题，买卖出现问题。还有就是，如果一支ETF的成交量过小，那么基金公司很可能关闭这支ETF，钱会退你，但是中间机会成本还是很烦人的。所以，当看到一个投资风格让你行动的产品时，一定记得评估下其流动性，流动性不足的最好放弃。

接下来要了解的是价格：

有人说，这个不就股价，有啥好看的？其实这里说的主要是看看其折价和溢价情况，这个过去也介绍过，NAV即每股净资产，反映的是该ETF持仓股票的真实价值，而Market Price这是其实际的股价，两者之差即该ETF的折价和溢价，从目前情况下，该ETF的NAV是30.51，股价是30.55，即轻微的溢价状态。折溢价是一支ETF对应领域的热门程度或者信心指数的表现，但是逆向看又是投资的安全边际的体现。过去提过，在A股暴跌的那段时间，投资沪深300的ASHR的折价一度达到了10%，一方面说明当时投资者对A股极度悲观，另一方面也说明如果此时你赌A股反弹，有了一定的安全边际支撑，因为这折扣太大了。

收益率和收益曲线也是一支ETF常见的信心，但是通常，这更是一种结果，其数值本身不见得对你的投资决策有很大参考，并不是说一支ETF今年涨了30%了就不会涨了，跌了30%了就一定要反弹了。

不过看HACK的主页缺少一个重要的信息，就是所谓的“复合市盈率”，即把持仓股票的市盈率结合仓位比例符合计算一下，这个参考价值很大，体现的是一支ETF对应领域的估值程度，不过我们在ETFDB的对应页面可以看到相关信息：