美国第一家综合性金融服务集团——花旗（NYSE:C）

花旗

C.US

美国第一家综合性金融服务集团

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公司信息

公司简介

花旗集团是美国第一家集商业银行、投资银行、保险、共同基金、证券交易等诸多金融服务于一身的全能金融服务集团，主要品牌包括花旗银行、旅行者集团、所罗门美邦、CitiFinancial及Primerica金融服务公司，业务覆盖全球超过160个国家和地区，拥有2亿多客户账户。

作为全球最大的金融机构之一，花旗在成立至今的200多年历史中，一直是全球银行业的创新先驱，从资助跨大西洋电缆建立第一个外汇网络，到率先使用自动取款机，从专业银行到全能型银行……花旗以创新能力为动力，不断驱动自身发展。

进入到数字化时代，花旗已与数十家硅谷的金融科技企业合作部署人工智能（AI）和大数据平台，计划通过「完全数字化」的方式来获取、吸引和服务客户。此外，花旗还通过旗下风险投资公司Citi Ventures扶持AI的研究应用，并在全球设立了6家创新实验室。

发展历程

花旗银行是一家古老的银行，1812年，华盛顿政府的第一任财政总监塞缪尔·奥斯古德上校与纽约的一些商人合伙创办了纽约城市银行，这是花旗银行的前身。创立初期，纽约城市银行主要从事一些与拉丁美洲贸易相关的金融业务。1865年，纽约城市银行取得了美国国民银行的营业执照，更名为纽约国民城市银行，后来发展成为美国最大的银行之一。

1902年，纽约国民银行开始积极发展海外业务，在伦敦开设了第一家分行。纽约城市银行的海外扩张迅猛，到了1915年已在拉美、亚洲和欧洲建立了37家分行。由于纽约城市银行在上海外滩附近开设分行时，门口总是插着很多美国国旗，上海市民觉得读英语太别扭，但大家都知道这是一家美国的银行，美国国旗又好像一块蓝红相间的碎花布，久而久之，上海市民就干脆把纽约城市银行叫做「花旗银行」，之后该中文名一直沿用至今。

花旗银行在1930年收购了纽约美国国民协会银行和农民信贷与信托公司，成为一家全球性、全能化的综合性金融服务机构。20世纪50年代，美国爆发大规模的企业兼并潮，花旗银行在竞争中逐渐壮大起来，并在1955年兼并了纽约第一国民银行，同时更名为第一花旗银行。合并后的第一花旗银行成为仅次于美洲银行和大通曼哈顿银行的美国第三大银行。1961年，第一花旗银行率先推出了大额可转换定期存单（CD）业务，该业务使第一花旗银行能够与政府债券竞争资金，提高了该行的业务竞争力。

由于美国银行法对银行与证券业务实行严格的分业管理限制，规定商业银行不允许经营非银行业务。为了规避法律的限制，1971年，第一花旗银行改组成立花旗公司，同时第一花旗银行更名为花旗银行。就这样，花旗银行成了花旗公司的核心附属机构，其资产在70年代占整个公司资产的95%以上。1977年，花旗银行率先将大规模ATM机引入银行系统，用低成本大大地扩展了银行网络，在美国银行业中保持领先位置。

1998年，花旗公司和旅行者集团合并为「花旗集团」，合并后的花旗集团成为世界上规模最大的全能金融集团之一，在全球范围内提供多样化金融产品。2008年金融危机爆发，花旗集团损失惨重，一度濒临破产。受此冲击，花旗集团决定一拆为二，将1.1万亿美元资产划分给花旗公司（Citicorp），将8500亿美元非核心资产划归花旗控股（Citi Holdings）。之后，美国政府对花旗注资580亿美元，并掌握了花旗34%的股份，相当于花旗已经被国有化了。如今，随着美国经济的复苏，花旗正慢慢走出困境。

盈利模式

花旗的业务主要分为3个报告部门，分别是全球消费者银行、机构客户群和花旗控股。

全球消费者银行

全球消费者银行部门主要是向个人客户提供基本的金融服务，包括商业银行业务、信用卡、个人贷款、现金管理、私人银行产品和服务等。花旗在2014年计划对全球主要城市中其所设立的消费者银行业务部门进行「瘦身」，业务调整的地区都是那些未能设立足够分支机构来与其他竞争对手抗衡的全球主要城市，如东京、利马、巴拿马城和休斯顿等城市。经过调整之后，花旗在美国主要设立消费者银行业务部门的城市将从14个降至6个。

2016年，全球消费者银行部门营收317.6亿美元，同比下降2.3%，占总收入的45.7%。

机构客户群

机构客户群部门主要为100多个国家和地区的企业、机构、政府部门、非营利性组织、国际组织和高净值客户等提供广泛的金融产品和服务，包括固定收益、股权投资、企业贷款、投资银行、咨询服务、财政和贸易解决方案等。

花旗的财政和贸易解决方案（TTS）业务为全球跨国公司、金融机构和公共部门提供综合的现金管理和贸易融资服务。此外，还有营运资金服务，包括全球自动化现金集中服务（GCE）和在线投资门户（OLI）。

2016年，花旗参与了许多重大交易，如担任时代华纳有限公司的财务顾问、戴尔公司和Silver Lake Partners的财务顾问等，花旗机构客户群部门营收338.5亿美元，占总收入的48.7%。

花旗控股

花旗控股主要是花旗集团分拆后的「非核心」的资产管理、消费金融业务和经纪业务等，包括CitiFinancial和Primerica金融公司等。2016年，花旗控股营收38.5亿美元，同比下降57.0%，占总收入的5.5%。

行业概况

受金融危机的影响，美国各大银行的盈利能力一度下降，但随着美国经济复苏，加上政府对银行的监管放松，美国银行业整体已恢复甚至是超过了危机前的水平。

特朗普于2016年底胜选美国总统后，公开批评《多德-弗兰克法案》使银行发放贷款和创造就业机会越来越难，同时，特朗普提出构建未来政府与美联储之间的关系设想：政府监督美联储每年八次的联邦公开市场委员会政策会议，加强对美联储的突击式检查，以确保其政策与美国经济走势相一致。可见得，特朗普欲放松对美国金融业的监管，美国银行业发展空间有望拓宽。另外，美联储在2017年提高加息速度，这有利于银行净息差收入的提升。

就行业整体而言，美国经济复苏、金融监管放松和美联储加息都对美国大型银行构成利好，而且34家美国大型银行（包括美国银行、花旗银行、富国银行等）全部通过了2016年6月的压力测试，这是连续第三年全部通过压力测试，进一步证明美国银行业已经从低谷中走了出来。此次压力测试中假设的极端情形包括全球经济严重衰退、美国国内失业率升至10%、证券和房地产价格大幅下降等。美国联邦存款保险公司（FDIC）的数据显示，2016年美国银行业总体净利润增长4.9%，达1713亿美元，美国约5900家银行中仅4.2%遭遇亏损，是1995年以来的最低水平。

放松金融监管有助于提供一个更加健康和强劲的银行体系，但也会增加金融市场风险。短期来看，美国金融市场爆发系统性风险的可能性较低，不过，依靠全球主要央行量化宽松货币政策刺激才从金融危机中走出来的世界经济，复苏之路并不平坦，还有很多结构性、深层次矛盾并未得到真正解决。

随着科技的发展和成熟，走出低谷的美国银行业将迎来金融科技的变革，美国各大银行在金融科技领域中可谓是各显神通。

2017年2月，美国银行的智能虚拟助手erica初次亮相，erica能够通过分析与认知消息发送，为美国银行4500多万用户提供理财指导，还能分析检测用户的消费习惯从而提供建议。

富国银行对外宣布，将于2017年下半年正式上线名为「Intuitive Investor」的智能投顾平台，目标是服务该行「千禧一代」的存量客户群。Intuitive Investor的定位是介于WellTrade在线交易平台和全服务模式之间的智能投顾服务。

花旗集团则对Feedzai进行了战略投资，Feedzai可以通过快速评估大量数据，进行大规模分析，查找所有商业渠道中的欺诈行为，并在确定欺诈或可疑活动后，迅速提醒客户。Feedzai还可以帮助支付服务提供商和零售商监控和保护与其公司有关的金融活动。另外，为了在金融科技市场上获取竞争优势，花旗集团还通过旗下风险投资公司Citi Ventures扶持AI的研究应用，并在全球设立了6家创新实验室。

财务概况

2012-2016年期间，花旗业绩呈现出一定的波动性，尤其是在2012年和2014年。2012年，为清理金融危机的抵押贷款相关问题，花旗计提了更高的费用，包括23.2亿美元的解雇员工和法律诉讼费用，导致公司当年业绩表现逊色，净利润仅75.4亿美元。

2014年，花旗遭遇更多的法律诉讼，以及一份来自美国司法部的「天价罚单」，导致公司业绩再度表现不佳，净利润同比下滑近50%至73.1亿美元。年内，花旗支付了70亿美元与美国司法部达成和解，包括向美国司法部缴纳40亿美元罚款，以及向州检察长和联邦储蓄保险公司缴纳5亿美元罚款，另外25亿美元罚款将在2018年底前以抵消住房贷款的形式让房屋所有者受益。此外，花旗旗下的墨西哥公司诈骗事件，也对其业绩造成了一定的负面影响。

花旗的上述收入包括净利息收入和非利息收入。2016年，受生息资产规模方面的不利影响，花旗净利息收入同比下降3.3%，至451.0亿美元。而非利息收入降幅更大，同比下降16.7%至247.7亿美元，主要由于花旗加速非核心资产处置，其中涉及大量的投资交易类业务和按揭贷款服务等收入来源。

优势及前景

花旗是美国第一家全能金融服务集团，也是全球最大的金融集团之一，业务范围广阔，覆盖全球超过160个国家和地区，拥有2亿多客户账户。花旗历史悠久，底蕴深厚，是全球银行业的创新先驱，在美国银行业乃至全球范围内保持领先地位。

随着美国经济进一步复苏、金融监管放松以及美联储加快升息步伐，美国大型银行迎来多重利好，摩根大通、富国银行、高盛等的市值均已突破危机前的水准，凸显全球投资者对美国经济的乐观看法，美国经济的繁荣反过来又助力银行业的发展。

风险及危机

放松金融监管将使美国整个金融系统暴露在更高的潜在风险中。长期来看，金融市场风险依然会慢慢累积，金融危机仍是全球各国无法完全回避的问题。自金融危机以来，尽管全球经济持续复苏，但复苏之路并不平坦，很多结构性、深层次矛盾并未得到真正解决，而一旦再度爆发危机，金融业还将首当其冲。