介绍

Boston Scientific Corporation（纽约证券交易所代码：BSX）为医疗行业提供专业产品和服务。其产品和服务用于心血管，放射学，肿瘤学，泌尿科和妇科医学领域。

波士顿科学公司近年来开始实现收入增长，但它有历史盈利亏损。十年来，该公司首次公布了2018财年的可观利润。波士顿科学公司（Boston Scientific）已经开始收购医疗业务，以补充和扩展其产品和服务。该公司财务状况良好，债务水平良好。

该公司的管理层对公司的未来持乐观态度，该公司的未来得到了大多数分析师的支持。我认为股票有点投机，因为它没有可靠的盈利增长历史。其未来的盈利表现基于其未来几年复制的2018年。我认为这当然是可能的，如果公司成功，其股价可能真的会飙升。

该股票近年来已反弹，目前有点贵。如果预期的未来盈利增长没有实现，那么股市可能会做出严厉的反应并推动其股价回落。

金融

波士顿科学公司报告了2018年第四季度的财务业绩（来自Seeking Alpha和雅虎的数据）。

该公司报告的第四季度收入较2017年第四季度增长6.2％。波士顿科技公布的利润为每股摊薄收益0.27美元，相比2017年第四季度亏损0.45美元。波士顿科技公司的息税前利润增长1.6％ 2017年第四季度

按年计算，2018年的收入增长了8.5％。Boston Scientific公布的利润为每股摊薄收益1.19美元，而2017财年为0.08美元。其息税前利润在2017财年增长了7.5％。

股本回报率目前为21％。在2018年之前，波士顿科学公司的股票回报率很低，因为它的利润最低，而且在过去十年中大部分都是亏损。

利润率目前为17％。与其股本回报率相似，2018年是该公司自2009年以来的第一个体面利润年。

Boston Scientific的流动比率为0.8，意味着其流动负债超过其流动资产。波士顿科学公司的营运资本为负数，已从十年前的1.7左右的流动比率下滑。

资产比率（总负债与总资产）为58％，这意味着波士顿科学公司的总债务占公司所有公司价值的58％（注意资产价值是账面价值而非资产的清算价值） 。在过去十年中，波士顿科学公司的资产比率从47％到65％不等。

该公司的账面价值目前为6.30美元，股票价格为38美元波士顿科学公司的账面价值为6.0倍。

分析师的共识预测是2019年收入增长8.2％，2020年增长8.3％。预计2019年盈利增长31％，2020年增长15％。2020年市盈率为21倍，年末市盈率为比例是32倍。

财务报告显示，波士顿科学公司的财务状况普遍良好，尽管其营运资金多年来已经下降。它的总债务已得到控制，该公司今年成功地创造了可观的利润 - 这是十年来的第一次。

收入和收益

作为投资者，我个人喜欢研究公司的收入和收益历史。为了使这项任务更容易和更方便，我喜欢在图表上直观地显示数据。

ADVFN的 Boston Scientific 数据

上面的图表直观地显示了波士顿科学公司的收入和收益历史趋势以及未来两年的共识预测。

检查图表显示，波士顿科学公司的收入增长从2009年到2013年有所下降。从2014年开始，收入开始增加，预测显示该公司的收入增长预计将持续到2020年。

在过去十年的大部分时间里，波士顿科学公司的收益一直波动。该公司确实报告了2011年的小额利润和2016年的另一个利润，但其2018财年的唯一合理利润却被记录下来。粉红色的水平线显示盈亏平衡点，强调公司的盈利波动性。然而，盈利预测显示新的盈利增长趋势可能已经开始。

这种新的增长有点投机，因为该公司没有盈利增长的历史，但其收入自2014年以来一直在增长。

分析师的普遍共识似乎是波士顿科学公司将带来盈利增长。在涵盖该股票的26位分析师中，有20位分析师购买了推荐，4位获得了优于大盘推荐，只有2位持有推荐。没有人认为应该出售或避免库存。

有这么多分析师看好波士顿科学公司让我更有信心，该公司十年内第一个也是唯一一个不错的利润可能会导致盈利增长。

迈克尔·马奥尼 - 董事长兼首席执行官肯定会看好。在公司最新的财报电话会议上，Michael Mahoney发表了声明，

我们对我们计划在2019年及以后建立全球发展势头感到兴奋。我们将2019年营业收入增长8％至9.5％，其中包括收购约110个基点，导致有机收入增长指引为7％至8.5％。我们指导调整后每股盈利1.53美元至1.58美元，即盈利增长9％至13％，调整后自由现金流约为22亿美元。

好吧，管理层预计盈利增长将达到10％左右。如果公司能够以这个速度继续增长，那么我会将公司重新归类为成交量增长股。

Boston Scientific是一家全球性公司，去年在新兴市场取得了强劲增长。该公司首席执行官在其财报电话会议中表示，

拉丁美洲和整体新兴市场的营业收入分别增长28％和27％。

这对我来说并不奇怪，因为巴西，俄罗斯，印度和中国等新兴市场正在迅速变得西化，但这些市场还不发达。这为波士顿科学公司等西方公司提供了在其医疗产品和服务中占据一席之地并确保市场份额的机会。

波士顿科学公司一直忙于收购方面。该公司最近购买了价值9000万美元的Millipede股份，并以42亿美元现金收购了BTG plc的协议。完成BTG收购将加强公司在介入肿瘤学，动脉和静脉疗法中的地位。

波士顿科学公司最近关闭的2018年收购包括NxThera，Claret Medical，VENITI和Augmenix。

该公司希望通过收购来增加其医疗产品和服务阵容。对我而言，这无疑是增加公司产品的快捷方式。考虑到波士顿科学公司的债务得到了很好的控制，它似乎是一种对公司有利的战略。通过所有这些收购，其资产比率并没有上升，目前为58％，这是在过去十年的范围内，也是自2012年以来的最低水平。

虽然2018年是波士顿科学公司在十年内创造了不错的利润的第一年，但我认为该公司未来有很大机会获得更多利润。该公司专注于通过收购增加其产品和服务，同时控制其债务。由于产品和服务非常复杂，而且只有彻底了解这些产品和服务的企业才是波士顿科学公司获得的专业化业务，因此进行这些收购是明智之举。

股票估值

自2014年以来，波士顿科学公司的收入增长良好，其盈利刚刚开始上升。对我而言，波士顿科学公司似乎正在成为增长股，而评估成长股的合适方法是PEG（PE除以盈利增长率）。

管理层预计2019年增长9％至13％，分析师预计2020年将增长15％左右。由于没有历史增长趋势来衡量这些未来预测的真实性，我将谨慎行事并使用10％未来的增长率。

盈利增长率为10％，远期PEG为2.1，2020年PE倍数为21倍。

人们普遍认为，当其前向PEG为1.0时，股票的估值合理，这意味着波士顿科学公司的股票价格为38美元，估值过高。其公允价值约为18美元。

股票价格

作为一个活跃的投资者，我个人想确定一些可能的价格目标。这让我感觉到股票价格在短期内有多高，以及它能多快到达那里。

StockCharts.com的波士顿科学图表

股票图表显示，波士顿科学公司的股票价格在过去十年中普遍走高。该股最初下跌至2013年，然后在2018年末形成强劲的上升趋势，达到38美元。随后在2018年剩余时间内，该股随着股市小幅回落，然后在今年上涨。该股最近从新高回落。

随着该公司的收入从2014年开始呈现上升趋势，该股似乎开始反弹。我预计该股将继续创出新高。如果股市继续上涨，我认为2018年的反弹将在2019年重演。2018年的反弹开始于25美元左右，收于35美元。这次10美元的反弹加上2019年的涨势，目标价为45美元。

从长期来看，只要公司继续保持增长，我预计波士顿科学公司的股价将继续走高。

结论

波士顿科学公司收入增长的历史很短，并且刚刚公布了过去十年来第一个体面的年度利润。分析师和公司管理层对该公司未来的增长前景持乐观态度。波士顿科学公司（Boston Scientific）进行收购狂潮，收购医疗业务，以补充和扩展其产品和服务。该公司财务状况良好，债务水平良好。

该股有点投机，因为它没有可靠的盈利增长历史。事实上，它的盈利历史已经显示出多年来的亏损。

其未来的盈利表现取决于2018年的良好表现。当然，如果这个新发现的盈利能力在未来几年被复制，那么股价可能会真正飙升。但如果未来的盈利增长令人失望，股票可能会严重下跌，因为该股已经强劲反弹并且基于其增长潜力而处于昂贵的一面。