摘要
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事实证明，阿里巴巴的数字媒体部门是该公司业务系统的一大贡献者。
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阿里巴巴影业在2月初取得了巨大成功，5部合作制作的电影的票房总收入达到8.55亿美元。
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阿里巴巴旗下的优酷也报告称，其日均会员数量同比增长64%。
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随着越来越多的客户被阿里巴巴提供的不同服务所吸引，整个生态系统都受益于数字化的成功。
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数字媒体部门的长期潜力为公司提供了一条巨大的护城河，改善了公司股票的成长性。
阿里巴巴正在对原创内容进行大量投资。它还利用公司拥有的不同平台来推动销售，在客户中建立更多的忠诚度。阿里巴巴影业在中国新年假期有一个很好的开始。在那一周上映的八部电影中，有五部是由该公司发行的。这其中包括《流浪的地球》的票房成功，该片自上映以来已获得6.1亿美元的票房收入。这五部电影的总票房收入为8.55亿美元。
这些成功应该有助于其数字媒体平台的长期发展。阿里巴巴还大举投资原创内容。最近一个季度，该部门报告亏损8.78亿美元，原因是公司加大了对原有程序库的投资。阿里巴巴的数字内容投资应该有助于公司吸引更多的用户，并增加对其核心商业平台的忠诚度。
巨大成功
《流浪地球》由阿里影业联合出资。阿里巴巴拥有阿里影业51%的股份。《流浪的地球》可能是中国市场上最受欢迎的产品之一。阿里巴巴利用旗下的各种平台来推动这部电影的销售。这部电影在电子钱包支付宝以及阿里巴巴旗下的天猫、淘宝等电子商务平台的登陆页面上进行了宣传。全屏幕广告也放在了优酷等平台上。
根据最近的季度报告，该零售平台的移动月度活跃用户为6.99亿。阿里巴巴可以利用这些平台的巨大影响力来推广新电影，提高其销量。阿里影业在春节期间还发行了《诚信》、《飞马》、《粉红小妹》等电影。这些电影在上映第一周的总票房为58亿元人民币(约合8.55亿美元)，其中1.3亿人去电影院观影。91%的门票是在网上预订的。
最终，我们会看到这些电影在阿里巴巴的优酷平台上成功重播。优酷的用户数量同比增长64%。
去年，eMarketer估计优酷的市场份额为22%。它排名第三，仅比腾讯(OTCPK:TCEHY)和爱奇艺(IQ)低几个百分点。
阿里巴巴的数字媒体营收数据
数字媒体和娱乐收入同比增长20%。这是阿里巴巴所有部门中增长最低的。
然而，这部分业务的EBITA损失从去年同期的22亿元人民币增加到60亿元人民币。因此，这部分的EBITA损失几乎等于公司在数字媒体领域的收入。
这表明公司管理层已经准备好在不久的将来将这部分作为一个损失中心来运营。随着阿里巴巴积极增加原创内容和授权，我们预计2019年和2020年数字媒体的预算将增加。该公司正在追随Netflix和Amazon等流媒体巨头的脚步，它们也在加大对原创内容的投资，以增加更多的订户。
阿里巴巴不像亚马逊那样公布精确的订阅收入。亚马逊已经建立了一个非常成功的订阅部门，在过去12个月的收入接近140亿美元。我们可以看到，随着对内容和服务的更高投资增加订阅的吸引力，阿里巴巴也会出现类似的增长。去年，阿里巴巴推出了名为“88 VIP”的全新高级会员套餐。这个套餐的价格为888元人民币(合129美元)，或88令吉(合12.9美元)。该订阅服务提供天猫、淘宝、外卖折扣，并允许用户访问优酷。
阿里巴巴希望通过增加对优酷的投资，提高订阅对客户的吸引力。这对公司来说有点冒险。并非所有的投资都能带来巨大成功。阿里巴巴影业是Asura的主要投资者之一，该公司预算1.15亿美元，于2018年7月发布。然而，这部电影成为了最昂贵的失败之一。
其他许多原创内容投资很可能会失败。但总体而言，阿里巴巴希望将这一细分市场打造成提高客户忠诚度的驱动力，并为其他服务打造一条更好的护城河。
对估值的影响
甚至像Netflix和Spotify这样的纯流媒体公司也能获得非常高的估值倍数。对于阿里巴巴(Alibaba)和亚马逊(Amazon)等零售巨头来说，更强大的业务系统还有一个额外的好处。因此，与Netflix或国内的爱奇艺相比，数字媒体部门的收入在理想情况下应该估值更高。
阿里巴巴还收购了b站8%的股份。b站是中国最大的娱乐平台之一，月活跃用户达9200万。阿里巴巴将加强与b站的合作，通过网站内容推动电子商务销售。数字媒体部门目前的年化营收接近40亿美元。
如果我们继续看到阿里影业的项目取得成功，它将加快订阅增长的速度，并将推动该公司提供的其他服务的收入增长。
随着中美贸易紧张局势的缓解，阿里巴巴应该能够从其基本增长中获得更好的估值倍数。
投资者消息速递
今年春节期间，阿里影业推出了一部大热电影，收获了一个非常成功的季度。阿里巴巴利用公司拥有的各种平台来推动销售，建立了一个更加整合的内容消费平台。优酷每年的订阅增长也非常健康。更强大的用户基础为阿里巴巴提供的所有服务提供了更好的护城河，提高了客户忠诚度。
阿里巴巴可以建立一个与亚马逊类似的强大的订阅市场。亚马逊在过去12个月的订阅收入为140亿美元。投资者应该关注数字媒体和订阅业务的长期潜力，以及它能为阿里巴巴提供的其他服务带来的增量销售。
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