全球最大的电子商务公司——阿里巴巴（NYSE:BABA）

阿里巴巴

BABA.US

全球最大的电子商务公司

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公司信息

公司简介

阿里巴巴集团是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在杭州创立的，起初主要经营网上批发贸易市场，让中国的小型出口商及创业者接触全球买家。如今，在电商教父马云的带领下，阿里巴巴从一无所有到发展成为全球最大的电子商务平台，旗下业务板块涵盖淘宝网、天猫、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

「让天下没有难做的生意」，在使命的召唤下，阿里巴巴致力于为企业、商家和个人提供优质的电子交易和营销平台，借助互联网的力量实现商品交易的便利化，让无数买家卖家圆了「淘宝梦」。

「阿里巴巴」一词出自阿拉伯民间故事集《一千零一夜》中人们耳熟能详的《阿里巴巴和四十大盗》，故事主人公阿里巴巴是一个家境贫寒的樵夫，某天外出砍柴时，发现了四十个强盗的藏宝巢穴，并且窃听到强盗机关暗语「芝麻开门」，从而闯入巢穴并带走大批金银财富，成为「土豪」。因而「阿里巴巴」一词也暗喻财富、智慧和逆袭，这让人很容易联系到阿里巴巴集团创始人马云。

发展历程

说到阿里的发展史就不得不提马云的创业史，马云在创立阿里之前共创业了三次，阿里巴巴算是马云的第四次创业，也是最成功的的一次。

1992年，马云和朋友一起成立了杭州最早的专业翻译社「海博翻译社」。1995年，马云被一家和美商合作承包建设项目的中国公司聘为翻译，任务是到美国收账。在收账途中，马云首次接触到了后来改变他人生的互联网。当时马云就萌发了做「中国黄页」的业务设想，并创建了中国最早的互联网公司之一「海博网络」。

到了1997年底，海博网络的营业额不可思议地做到了700万元，然而面对强劲的竞争对手杭州电信，马云不得不割让70%。

马云的第三次创业是辗转到外经贸部做网站。1999年，在杭州湖畔花园的家中，马云正式创立了阿里巴巴，这是他的第四次创业。马云以50万元的资金起步，最初的18人创业团队后来被誉为「十八罗汉」。

熬过互联网寒冬

1999年，刚创立不久的阿里巴巴迎来公司的「二号人物」——蔡崇信。随着蔡崇信的加入，阿里巴巴很快获得了由高盛牵头的，包括新加坡汇亚、瑞典Investor AB和新加坡政府科技发展基金在内的500万美元首轮投资。

2000年，阿里巴巴获得了第二轮2500万美元的融资，软银领投2000万美金，富达、汇亚资金、TDF、Investor AB、日本亚洲投资公司等跟投500万美元。

正是这两笔关键的融资，使得阿里巴巴在2001年互联网泡沫破灭之前获得了足够的过冬粮草，最终得以生存下来。相比之下，同样做国际B2B业务的一家叫美商网的公司，虽然融资额和业务均好于当年的阿里巴巴，但却由于管理层和投资者之间的矛盾，最终在互联网泡沫破灭后未能幸存。

从B2B到C2C的转型战略

2003年，美国电子商务巨头eBay收购国内电商网站易趣网，登陆中国很快就控制了C2C市场80%的份额，对阿里形成大兵压境之势。为了应对eBay，阿里以攻为守推出淘宝网。与此同时，阿里巴巴再次获得软银联合富达投资、寰慧投资和TDF在内的合计8200万美元的投资。

之后的两年，淘宝与eBay之间展开烧钱大战，腾讯也裹挟着拍拍网杀将进来，加入到国内火爆的C2C战局中，市场初步形成了三足鼎立之势。这时候，阿里巴巴开始面临新的问题，那就是钱不够用了。与此同时，一些风险投资人也急着要套现，阿里巴巴亟需开启第四轮融资来输血。

与雅虎「相爱相杀」

2005年，内忧外患的阿里巴巴不得不与雅虎美国建立战略合作伙伴关系，雅虎以10亿美元收购阿里巴巴40%的股份，而阿里巴巴则接管了雅虎在中国的业务。至此，马云、杨致远、孙正义组成「桃园三结义」，最终帮助淘宝在与eBay的烧钱大战中完胜。外患算是解了，但内忧却又来了。自雅虎注资后，雅虎成了阿里巴巴的第一大股东，这也意味着马云有可能丧失对阿里的控制权。

2007年11月，阿里巴巴将B2B业务放在香港交易所上市，融资15亿美元，创下了当时中国互联网公司最大规模的IPO记录。同年，阿里巴巴推出了B2C业务淘宝商城（即现在的「天猫」）、口碑网和研发院。

2009年1月，由于雅虎的业绩远未达到华尔街的期望，杨致远被迫辞任雅虎CEO，由卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)接任。这也宣告阿里与雅虎的蜜月期正式结束，两者开始进入「撕逼期」，双方展开了董事会话语权的争夺，而支付宝事件正是引爆冲突的导火索。

2010年6月，央行出台了《非金融企业支付服务管理办法》，规定从事第三方支付的企业必须向央行申请许可证，且申请者必须是「境内依法设立的有限责任公司及股份有限公司」，而对于有外资成分企业的牌照申请则「由中国人民银行另行规定，报国务院批准」，含义就是鼓励内资企业申请牌照。

当时阿里巴巴的第一大股东是雅虎，是外资企业。因此马云在2011年时将支付宝以3.3亿元从阿里集团转移到了马云与谢世煌(马、谢二人各占股80%和20%)二人设立的「浙江阿里巴巴电子商务有限公司」，由于该转让事件是在雅虎不知情的情况下完成的，而且转让的价格远低于支付宝的估值，因此支付宝事件是引爆冲突的导火索。

美国上市

由于雅虎当年在投资阿里巴巴时双方有个协议，那就是阿里巴巴未来要回购雅虎所持的10%的股权的话，需要在2015年前上市。

为掌握阿里巴巴的控制权，马云决定回购雅虎所持股份。2013年，阿里完成对雅虎所持5.23亿股普通股的回购，总计支付62.28亿美元现金，同时赎回了8亿美元的优先股，合计回购雅虎所持阿里股权的50%。回购后，雅虎对阿里的持股比例下降至20%。

2014年9月，阿里巴巴正式登陆纽交所，募集资金高达250.3美元，创下有史以来全球最大规模的IPO记录。阿里巴巴美国存托股票（ADS）发行价为每股68美元，首日开盘价报92.7美元，上涨36.32%，市值接近2300亿美元，超过Facebook、摩根大通等公司，马云身家也突破200亿美元，晋升中国新首富。

盈利模式

阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。阿里巴巴及其关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

阿里巴巴将业务划分了为四个部分，分别是核心电商业务、云计算、数字媒体和娱乐，其他创新项目。其中，业务占比最高的是核心电商业务，以2016年财报来看，这部分业务的营收占比约85%；其次是数字媒体和娱乐业务，而备受瞩目的云计算业务还处于收入增长的蓄力期。

核心电商业务

阿里的核心电商业务涵盖了多种品类，从2016年第四季度的财报来看，阿里巴巴将淘宝网、天猫网、聚划算、阿里妈妈、全球速卖通、1688等跟电商有关的业务均划分到核心电商业务板块中。从营收占比来看，这部分业务占比约85%，是阿里巴巴的主营业务。根据艾瑞咨询基于2015年月度活跃用户数（MAU）的统计，淘宝网是中国最大的移动电子商务平台。

云计算业务

云计算业务主要指的是阿里云，阿里云创立于2009年9月，主要承担着云计算数据管理平台开发商的功能。从2016年第四季度的财报来看，云计算业务年增速在100%以上，只是相对于阿里巴巴的总营收，这部分业务占比较小。

数字媒体和娱乐

数字媒体和娱乐这部分业务包含了UC浏览器、优酷土豆、阿里体育、阿里音乐等。从2016年第四季度的财报来看，这部分业务的增速在270%以上，是增速最快的板块。

其他创新项目

阿里巴巴的其他创新项目包含高德地图、办公APP钉钉等。相比其他三大业务，其他创新项目业务占总营收的比重是最小的，业务增速也算不上快，更多的是战略布局。

行业概况

随着网购用户数的快速增长，近年来国内线上零售销售规模也保持较高增速。根据艾瑞咨询的估算，2016年全国网购规模约4.7万亿元，同比增长23.9%。2011-2016年，全国网购规模复合增长率达43%。未来全国网购规模的增速将从起初的高增长逐渐向新常态过渡。

国内电商市场形成了以阿里巴巴为主导的稳定格局，阿里巴巴占据了电商行业75%左右的份额，排名老二的京东仅占14%。从销售额来看，阿里巴巴在中国电商界可谓难逢敌手，京东的体量只能与天猫做对比。但若放眼海外市场，阿里巴巴将会面对亚马逊及eBay的挑战，到底谁胜谁负，还尚不可知。

财务概况

在提到财务数据之前，先做一点科普，与国内企业不同，美股上市公司的财年起止日期大多是由上市公司自行决定的，而阿里巴巴的财年是从4月1日开始到次年的3月31日。

阿里巴巴自上市以来一直维持着较高的增速。2016财年，阿里巴巴营收1011.4亿元，较上一财年增长21.73%；NON-GAAP净利润427.4亿元，增长22.18%。

阿里巴巴移动端增速较快，在2014年来自移动端的营收仅占总营收的7%，2015年提升至30%，而2016年更是攀升至60%。未来随着移动端的发展，占比将进一步提升。

优势及前景

阿里巴巴除了核心电商业务之外，还未雨绸缪的布局了其他行业，云计算、数字媒体娱乐将是新的业务增长点。

除此之外，阿里巴巴这些年来从未停止扩张的步伐。从入股滴滴、陌陌、微博到投资饿了么等，我们可以看出阿里巴巴早已做好了转型的准备，缔造了属于自身的「阿里巴巴帝国版图」。在这个版图中，电子商务、金融是阿里巴巴投入较大的部分，其次是本地生活 O2O、文娱媒体、医疗健康、企业服务 (云计算)，至于旅游、硬件、游戏、教育等则是持续投入和寻求突破的业务。

阿里对多个领域的投入，一方面可以让自己进一步抢占市场先机，另一方面还可以获得投资回报，并巩固「阿里帝国」的势力。

风险及危机

虽然阿里有着光明的前景，但随着人口红利、互联网红利的逐渐释放，全国网购规模的增速也从起初的高增长逐渐向新常态过渡，阿里巴巴的电商业务增速将会下降，比如从2016年开始，阿里巴巴就不再公布其平台GMV增速，这也从侧面印证了电商业务增速放缓的事实。

另外，随着电商行业增速放缓，竞争压力将一步加强，阿里巴巴的电商市场份额恐将受到京东、唯品会等竞争对手的威胁和挑战。