当技术巨头Apple（AAPL）在4月底或5月初报告其第二季度财报时，或许对一些投资者来说最大的消息不会是该公司的业绩。每年这份报告都是管理层公布其公司大规模资本回报计划的更新，这通常意味着股票回购计划和季度股息的增加。今天，我想研究今年股息支付增加的前景，这可能会令人印象深刻。

当谈到去年的股息预测时，我认为我们会看到青少年增加百分比。事实上，苹果实际上是在我的范围中间，增加了15.9％，达到每股0.73美元。正如您在下面的图表中所看到的，这个值基本上是Apple重新启动股息时支付的两倍。为简单起见，0.73美元的价值在下图中获得“2018”年度，因为那是支付额增加到该数额的年份，尽管该级别的支付时间确实有所不同。

（来源：Apple股息历史页面 - 为拆分调整的早期股息）

鉴于iPhone在12月期间出现的疲软态势，以及中国的情况可能在一段时间内未能完全解决，现金流将在本财年略有下降。正如10-Q文件显示，第一季度经营活动产生的现金减少了16亿美元，而资本支出比去年同期增加了超过5亿。苹果仍然是现金一代的怪物，但投资者应该知道，今年可能不会是一个记录。如下图所示，当前时期的估计值显着下降，但街道仍然比管理层的指导中点高出约5亿美元。

（来源：雅虎财经分析师估计页面）

对于Apple来说，上一个日历年也是一个非常不同的日历年。如下图所示，管理层决定在回购时加大时间。经过两个财政年度，每季度不超过11​​0亿美元用于回购，由于更高的税率和美国以外的大部分现金，苹果在2018年四个季度中的三个季度每季度至少花费190亿美元。该公司也没有必要承担更多债务以促进该计划。

（来源：Apple资本回归历史，见此处）

是的，即使所有这些股票回购和股息支付，苹果仍然在最新季度末的资产负债表上留下了1300亿美元的净现金。鉴于我们在1月份出现的大幅下跌之后出现了大幅反弹，看到本季度有多少股票被回购将会很有意思。我猜这个季度还有另一个加速股票回购，所以这期间可能还有150亿美元？我们会在接下来的几个月内找到答案。

重要回购的重要部分是，尽管苹果股票在这一年比去年高得多，但这意味着已发行股票的数量大幅减少。下图显示了这一数字在过去六年中如何下降超过28％，在截至1/18/19的大约12个月中下降7.07％是过去六年中百分比下降幅度最大的一次。

（来源：苹果公司季度报告，见此处）

当试图为今年筹集加薪时，你问的每个人都可能有不同的意见。那些希望大幅加息的人可能会指出，股票数量减少超过7％的数量是前一年的两倍多。进行数学计算会使你的加薪超过34％。有些人还可能会说第一季度的自由现金流量下降了8.5％，所以涨幅可能会比去年小得多。其他人可能会说股票数量减少了大约3.8个百分点，所以加上去年大约15.9％的涨幅增加约19.7％。

还有另一种方式来看待整个情况，这是我在12月初在另一篇Apple文章中讨论过的。也许公司应该将年度股息收益率与其税后利息收益率基本一致。这样一来，就利息收入损失和节省的股息支付而言，回购股票基本上是一种现金中性的情况。进行这种做法可以使您目前的年度股息收益目标约为1.82％。

鉴于我到目前为止在本文中已经讨论过的所有内容，现在是时候将我的读者可能熟悉的年度预测整理在一起了。下表显示了今年的加薪可能以各种不同的方式呈现。像往常一样，黄色区域是我认为我们会看到事情最终结束的范围，我的中点是增加超过19％。这比我们去年看到的要多一点，而且随着时间的推移，它会继续稳定增长我们已经看到的股息。这也是自本十年早些时候股息恢复以来增幅最大的一次。

*截至周二收盘。

最后，我相信投资者关注苹果今年的股息加息将会非常高兴。虽然本季度业绩的一些疲软可能会在今年阻碍现金流量的产生，但苹果仍然会产生大量现金，资产负债表仍然是首屈一指的。由于去年的回购使得股票数量减少了7％以上，因此我看到比2018年更大的百分比涨幅并不会让我感到惊讶。因此，增长率接近20％可能会出现。